16/12/2020 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh 17/12/2020: VN30-Index hướng đến vùng 1,040-1,060 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị -1.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không thật sự lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/12/2020. VN30F2012 (F2012) tăng 1.31%, đạt 1,028 điểm; VN30F2101 (F2101) tăng 1.76%, đạt 1,032.90 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 1.2%, đạt 1,031 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 1.68%, đạt 1,033.40 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,029.72 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 10.26% và 10.61% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 tăng 7.74% với 132,991 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 11,440 hợp đồng, tăng 58.23%.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm ngay sau phiên ATO, tâm lý tích cực cùng lực cầu mạnh tiếp tục giúp các hợp đồng bứt phá. Dù xuất hiện nhịp điều chỉnh ở đầu phiên chiều, song các hợp đồng đã nhanh chóng lấy lại đà tăng và kết phiên ở mức cao.

Đồ thị trong phiên của VN30F2012

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị -1.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không thật sự lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2012 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/12/2020, VN30-Index tạo cây nến White Marubozu sau phiên rung lắc mạnh trước đó.

Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch vẫn duy trì trên mức trung bình 20 phiên chứng tỏ nhà đầu tư vẫn đang giao dịch rất sôi động. Mục tiêu của nhịp tăng này vẫn sẽ là vùng 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018).

Vùng 985-1,000 điểm sẽ trở thành hỗ trợ gần nhất nếu chỉ số tiếp tục xuất hiện điều chỉnh mạnh bất ngờ.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2106 và GB05F2109 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2109 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.