Chứng khoán phái sinh 09/10/2019: Triển vọng ngắn hạn đang khả quan hơn

Lực cầu xuất hiện trong phiên chiều đã giúp các hợp đồng bứt phá trong phiên giao dịch ngày 08/10/2019 . Khối lượng và giá trị giao dịch tăng trở lại với mức tăng quanh 25%. Khối ngoại tiếp tục mua ròng song khối lượng mua vào bán ra của khối này đều giảm hơn 100 đơn vị so với phiên trước. Chỉ số VN30-Index cũng tạo mẫu hình nến Piercing Line sau khi test hỗ trợ là vùng 900-910 điểm cho thấy triển vọng ngắn hạn đang khả quan hơn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/10/2019. VN30F1910 (F1910) tăng 0.48%, đạt 916.60 điểm; VN30F1911 (F1911) đạt 917.30 điểm, tăng 0.57%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 915.27 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 23.71% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1910 tăng 24.08% với 84,929 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1911 đạt 393 hợp đồng, tăng 28.43%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên hôm nay với lượng hợp đồng mua vào và bán ra đều giảm so với phiên trước đó.

Các hợp đồng tương lai liên tục giằng co trong suốt phiên sáng. Đến phiên chiều, lực cầu gia tăng và giúp các hợp đồng này bứt phá trở lại, qua đó đóng cửa ở mức cao trên mốc tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F1910

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis thu hẹp và đạt giá trị mức 1.33 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang dần bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F1910 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index phục hồi trở lại và xuất hiện mẫu hình nến Percing Line trong phiên ngày 08/10/2019. Mặt khác, mẫu hình nến này xuất hiện sau khi chỉ số test lại hỗ trợ tại vùng 900-910 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 05 và 08/2019). Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang tích cực hơn.

Khối lượng tiếp tục vượt đường SMA 20 ngày trong 9 phiên liên tiếp chứng tỏ dòng tiền đang khá mạnh.

Chỉ báo Relative Strength Index đã tăng trở lại sau khi test đường trendline hỗ trợ nên khả năng các nhịp hồi ngắn hạn sẽ tiếp tục xuất hiện tăng lên.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Mức chênh lệch thu hẹp trở lại. Tuy nhiên, theo định giá trên thì GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.