05/08/2020 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh 06/08/2020: VN30-Index tạo mẫu hình nến Three White Soldiers

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/08/2020. Basis hợp đồng VN30F2008 thu hẹp và đạt giá trị -3.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/08/2020. VN30F2008 (F2008) tăng 2.03%, đạt 777.50 điểm; VN30F2009 (F2009) đạt 774 điểm, tăng 1.98%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 768.80 điểm, tăng 2.78%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 767 điểm, tăng 2.40%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 780.71 điểm.

Các hợp đồng tương lai giảm điểm sau khi phiên giao dịch ngày 05/08/2020 vừa mới bắt đầu. Tuy nhiên, lực mua dần trở lại và các hợp đồng duy trì đà tăng cho đến hết phiên sáng. Ở phiên chiều, các hợp đồng tương lai vẫn tiếp tục tăng điểm và đạt giá trị gần cao nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2008

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2008 thu hẹp và đạt giá trị -3.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index..

Biến động VN30F2008 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/08/2020, VN30-Index tiếp tục duy trì đà tăng và tạo mẫu hình nến Three White Soldiers. Đồng thời, khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao (trên mức trung bình 20 phiên gần nhất), qua đó chứng tỏ nhà đầu tư đang đã trở nên lạc quan hơn.

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD cũng đã tiến gần đường signal. Nếu tín hiệu mua được hình thành trong thời gian tới thì tình hình của chỉ số sẽ khá khả quan.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.