03/06/2020 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh 04/06/2020: Dừng Long khi VN30-Index tiến đến vùng 830-840 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/06/2020. Basis thu hẹp và đạt giá trị -5.29 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/06/2020. VN30F2006 (F2006) tăng 1.35%, đạt 819 điểm; VN30F2007 (F2007) đạt 808.30 điểm, tăng 1.72%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 789 điểm, tăng 1.28%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 789 điểm, tăng 1.17%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 824.29 điểm.

Các hợp đồng bật tăng khá mạnh khi phiên giao dịch 03/06/2020 vừa bắt đầu, song đã nhanh chóng trở lại với trạng thái giằng co trong suốt phần còn lại của phiên giao dịch.

Đồ thị trong phiên của VN30F2006

Kết phiên, basis thu hẹp và đạt giá trị -5.29 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2006 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch 03/06/2020, VN30-Index tạo cây nến White Marubozu và vượt cây nến ngày 01/06/2020, qua đó chứng tỏ nhiều khả năng đà tăng của chỉ số sẽ còn tiếp diễn.

Hiện tại, kháng cự của chỉ số sẽ là vùng 830-840 điểm (đỉnh cũ tháng 03/2020 hội tụ cùng cận trên của kênh xu hướng) và với độ mạnh của ngưỡng này, khả năng cao nhịp tăng sẽ chững lại tại đây.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2012 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng GB05F2012 trong thời gian tới do hợp đồng này đang có giá hời nhất trên thị trường.