Chưa nên bắt đáy cổ phiếu khi tỷ giá vẫn cheo leo trên đỉnh lịch sử

Khối ngoại không ngừng bán ròng 7 tuần liên tiếp trong bối cảnh tỷ giá USD/VND vượt đỉnh lịch sử. Điều này phần nào ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường cổ phiếu với chỉ số VN-Index giảm 2,3% trong tuần qua.

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần qua đã trải qua những phiên biến động mạnh với chỉ số VN-Index giảm 2,3%, đóng cửa ở mức 1.255,1 điểm. Cùng chiều, HNX-Index và UPCOM-Index đồng loạt giảm 1,2% và 1,0% xuống mức 239,7 và 90,7 điểm.

Nhóm bất động sản là điểm sáng hiếm hoi của thị trường trong tuần qua với DIG (+0,3%) và NVL (+6,1%) giữ đà tăng. Nhóm ngân hàng và chứng khoán lại có diễn biến kém tích cực nhất và điều chỉnh mạnh.

Đáng chú ý, áp lực bán ròng từ nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là yếu tố tác động tiêu cực đến thị trường. Trong tuần qua, khối ngoại đã bán ròng 15.681 tỉ đồng, đánh dấu tuần bán ròng thứ 7 liên tiếp. Bên cạnh đó, tỷ giá USD/VND cũng vượt đỉnh lịch sử và hướng tới mốc 25.000 đồng bất chấp nỗ lực hút ròng của Ngân hàng Nhà nước thông qua kênh OMO cũng khiến tâm lý nhà đầu tư tiêu cực.

Thực tế không riêng tại Việt Nam, sức mạnh của đô la Mỹ cũng đã gây áp lực bán lên các đồng tiền châu Á khi giới đầu tư đang gia tăng vị thế bán khống các đồng tiền ở khu vực thị trường châu Á mới nổi. Diễn biến này xuất hiện khi giá đô la Mỹ mạnh lên trong bối cảnh thị trường không chắc chắn về thời điểm giảm lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED).

Ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Khối Phân tích Công ty Chứng khoán VNDIRECT - cho biết tính từ đầu năm, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng đã tăng trên 2% chỉ trong vòng 3 tháng. Điều này còn gây quan ngại khi Ngân hàng Nhà nước đã liên tục hút ròng hơn 170.000 tỉ đồng kể từ ngày 11.3 thông qua kênh OMO, tuy nhiên vẫn chưa kìm hãm được đà tăng của tỷ giá. Diễn biến này đã tác động không nhỏ tới tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán và kích hoạt đà bán ra trong tuần vừa qua.

"Hiện chỉ số VN-Index đang trong quán tính giảm ngắn hạn và có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.230 điểm (+/-10 điểm). Tuy vậy, nhà đầu tư chưa nên vội bắt đáy trong bối cảnh sức nóng tỷ giá chưa có dấu hiệu hạ nhiệt và biến động thị trường đang ở mức lớn. Nhà đầu tư cần kiên nhẫn quan sát lực cầu của thị trường ở vùng hỗ trợ quanh 1.230 điểm cũng như chờ đợi thị trường xác lập vùng cân bằng ngắn hạn trước khi đưa ra quyết định giải ngân mới.

Ngược lại, đối với nhà đầu tư có tỉ lệ đòn bẩy cao, cần tuân thủ kỷ luật và canh các nhịp hồi phục để hạ tỉ trọng đòn bẩy nhằm kiểm soát rủi ro danh mục đầu tư" - ông Hinh đánh giá.

Theo chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Vietcap, VN-Index sẽ tiếp tục điều chỉnh giảm để kiểm định hỗ trợ quanh 1.235 điểm trong những phiên tới. Đây là điểm hội tụ giữa vùng đáy của tháng 3 và đường hỗ trợ MA50 của xu hướng trung hạn. Do đó, nhiều khả năng lực mua giá thấp sẽ được thúc đẩy nếu VN-Index giảm xuống khu vực này, qua đó tạo sự giằng co cũng như khả năng hồi phục kỹ thuật cho chỉ số.

Như vậy, với việc đánh mất ngưỡng hỗ trợ gần quanh 1.265 điểm, tương ứng với MA20, trạng thái thị trường đang trở nên có phần kém tích cực hơn và rủi ro thiết lập vùng đỉnh trung hạn cần phải được tính đến. Mặc dù vậy, vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.250 điểm được kỳ vọng sẽ đóng vai trò điểm đỡ đáng lưu ý cho chỉ số và Agriseco Research cho rằng sẽ sớm xuất hiện một nhịp hồi phục kỹ thuật tại đây.