MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chính sách của Fed có quá chặt chẽ?

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đang đối mặt với một trong những thời điểm quyết định khó khăn nhất trong lịch sử gần đây, có thể là trong nhiều thập kỷ. Các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới đang bị đặt dưới áp lực lớn khi Fed cần cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế. Vậy, liệu chính sách hiện tại của Fed có đang quá chặt chẽ hay không?

1. Tình hình hiện tại: Chính sách thắt chặt hay phù hợp?

Sau hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024, phạm vi lãi suất quỹ liên bang hiện tại là 4,50% - 4,75%, mức tương đối cao so với lịch sử gần đây. Tuy nhiên, chính sách này có thể vẫn còn chặt chẽ trong bối cảnh:

2. Áp lực từ thị trường và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu 2 năm và lãi suất quỹ liên bang đã thu hẹp đáng kể trong hai tháng qua, hiện chỉ ở mức -31 điểm cơ bản. Điều này cho thấy thị trường dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất khiêm tốn là hợp lý, nhưng cũng phản ánh sự thận trọng trong kỳ vọng.

3. Rủi ro lạm phát và tác động chính sách tài khóa

Áp lực lạm phát còn đến từ các yếu tố bên ngoài, trong đó nổi bật là:

Những yếu tố này làm phức tạp khả năng phân tích của Fed, buộc họ phải đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu không chắc chắn và tình hình khó dự báo.

4. Triển vọng 2025: Cơ hội hay rủi ro?

Hai kịch bản có thể xảy ra vào năm 2025 khiến Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng:

Sự không chắc chắn này đặt Fed vào thế phải đưa ra một rủi ro tính toán, thay vì chờ đợi dữ liệu rõ ràng hơn.

5. Góc nhìn từ Fed: Định hướng trong tương lai

Chủ tịch Fed Kansas City, Jeffrey Schmid, nhấn mạnh rằng việc hạ lãi suất có thể là tín hiệu cho thấy Fed tự tin rằng lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu 2%. Tuy nhiên, ông cũng khẳng định Fed sẽ làm "tất cả những gì cần thiết" để kiểm soát lạm phát.

Trong bối cảnh áp lực gia tăng từ cả thị trường và các chính sách tài khóa, Fed sẽ cần đưa ra các quyết định dựa trên sự cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng. Cuộc họp vào tháng 12 sẽ là chìa khóa để đánh giá hướng đi của chính sách tiền tệ trong năm tới.

Kết luận

Chính sách của Fed hiện tại có thể được coi là vẫn chặt chẽ trong bối cảnh nền kinh tế chậm lại và áp lực lạm phát chưa giảm đáng kể. Tuy nhiên, việc nới lỏng chính sách quá sớm có thể làm suy yếu những thành công trước đây trong việc kiềm chế lạm phát.

Với sự không chắc chắn tăng cao, quyết định sắp tới của Fed không chỉ là một bài kiểm tra về khả năng thích ứng mà còn là một yếu tố định hình tương lai của nền kinh tế Hoa Kỳ.