#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chính phủ quyết tâm tăng trưởng gần 12%, ngành ngân hàng nhận nhiệm vụ siêu khó khăn

Một ngân hàng giống bà chủ tạp hóa, nhưng món hàng bà bán không phải là bánh, kẹo, nước đá,... mà là tiền. Bà "nhập hàng" từ tiền gửi của dân với giá vốn thấp, rồi "bán lại" cho người vay với giá cao hơn.

Phần chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi tiết kiệm chính là lãi của "bà tạp hóa", dân trong nghề gọi là biên lãi thuần, tiếng 'Eng lít' gọi là NIM.

Trục trặc nằm của năm 2026 ở chỗ này.

Năm 2025 tín dụng toàn hệ thống tăng tới khoảng 19%, mức cao nhất trong vòng 5 năm. Nhưng tiền dân gửi vào lại tăng chậm hơn hẳn. Khách vay thì đông, người gửi thì thưa.

Khi đó bà chủ buộc phải đi vay nóng chỗ khác để có hàng mà bán, chính là vay trên thị trường liên ngân hàng, có lúc lãi suất qua đêm vọt lên trung bình khoảng 10.8% vào tháng 2/2026. Giá vốn đội lên, trong khi giá bán lại bị ép giữ thấp để hỗ trợ nền kinh tế. Bán nhiều hơn nhưng lời mỗi đồng mỏng đi. Đó là lý do biên lãi cả ngành đang bị bào mòn.

Và đây là sai lầm Thắng thấy nhiều anh em mắc phải. Thấy "ngành ngân hàng được giao 14% là nhắm mắt mua đại cổ phiếu nhà băng nào cũng được. 14% chỉ là con số trung bình, mà trung bình luôn che giấu sự phân hóa dữ dội bên dưới.

Nhà băng nào có nhiều tiền gửi không kỳ hạn, loại tiền gần như lãi suất bằng 0, tức giá vốn cực rẻ, thì biên lãi vẫn dày kể cả khi cả ngành co lại. Buôn tài không bằng dài vốn, ngân hàng nào nắm nguồn vốn giá rẻ dồi dào, ngân hàng đó cầm cờ.

Chưa hết. Nhóm ngân hàng tham gia tái cơ cấu các tổ chức yếu kém được cấp hạn mức cho vay vượt trội, có nơi trên 30%, trong khi phần còn lại chỉ quanh 11-13%. Room cao là room để lớn nhanh.

Nên anh em đừng hỏi Thắng "cổ phiếu ngân hàng có tăng không". Câu hỏi đúng phải là ngân hàng NÀO. Cùng một cơn thủy triều lên, có thuyền ra khơi đầy khoang cá, có thuyền vẫn nằm bờ vá lưới.

Thắng không mua toàn bộ ngành ngân hàng. Thắng chọn từng nhà băng có vốn rẻ, nợ xấu thấp và room đủ lớn. Đãi cát mới tìm ra vàng.