MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chính phủ bơm tiền và hành động!

Muốn hiểu GDP tăng trưởng đến từ đâu, chúng ta không thể chỉ nhìn con số tổng, mà phải bóc tách chất lượng của tăng trưởng trong cấu phần XNK và sản xuất hàng hóa.

Về cơ cấu kinh tế, dù kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam lập kỷ lục và đưa Việt Nam lên top 15 thế giới, nhưng thực tế tăng trưởng xuất khẩu phụ thuộc rất lớn vào khu vực FDI, chiếm gần 80% tổng kim ngạch. Trong khi đó, xuất khẩu của doanh nghiệp nội địa lại giảm khoảng 6%, phản ánh sức cạnh tranh yếu và vai trò ngày càng mờ nhạt của khối trong nước. Thêm vào đó, Việt Nam ngày càng phụ thuộc sâu vào Trung Quốc, từ nhập khẩu nguyên liệu đầu vào, hàng hóa, cho tới dịch vụ du lịch – đây là một rủi ro cú sốc bên ngoài rất lớn nếu các DN trong nước không tự chủ được đầu vào.

Về tín dụng, đội ngũ Tín Phong tạm thời cập nhật số liệu cho thấy, năm 2025, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống ngân hàng đạt 19.5% và đa phần tiền chảy vào lĩnh vực BĐS hoặc đáo hạn các khoản vay cũ. Bên cạnh đó, tổng huy động vốn (bao gồm tiền gửi cá nhân, tiền gửi kho bạc, giấy tờ có giá tín phiếu trái phiếu) của toàn hệ thống ngân hàng đạt ~16%. Cho thấy người dân có xu hướng không gửi tiền tiết kiệm vào ngân hàng (do thiếu niềm tin, lãi thấp, có kênh khác hấp dẫn hơn,...). Điều này tiềm ẩn rủi ro thiếu tài sản đảm bảo, LDR cao, LLR hụt hơi,...

Bước sang năm 2026, mục tiêu tăng trưởng hai con số vẫn có thể đạt được nhưng có rủi ro LẠM PHÁT và TỶ GIÁ rất lớn. Con đường bền vững hơn và dài hạn hơn là "nâng tầm" các doanh nghiệp trong nước để tạo ra nhiều hàng hóa cạnh tranh hơn so với các nước trên thế giới. Thay vì, bơm tiền để kích thích kinh tế rồi tiền lại chảy vào các kênh tài sản như đất, chứng, vàng.

Tất nhiên, chính phủ hiểu điều đó, họ đang dùng những biện pháp truyền thông và cả luật để hạn chế tình trạng đầu cơ trong dân chúng, hướng đến mục tiêu sản xuất và tạo môi trường để doanh nghiệp làm ăn hiệu quả. KHÓ NHƯNG BẮT BUỘC PHẢI LÀM.

Và nếu mục tiêu 10% tăng trưởng được chính phủ quyết tâm thực hiện, thì dân chứng khoán lại càng vui.😉