MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Câu chuyện bán lẻ - Có thể bạn chưa biết? (P2)

NGÀNH BÁN LẺ

Tiếp nối câu chuyện xu hướng phục hồi, tăng trưởng doanh số bán lẻ là thu nhập của một số nhóm ngành tăng cao

*Đối với MWG

TĂNG TRƯỞNG THU NHẬP DỰA VÀO TGDD & DMX

Chart MWG

Việc tiếp tục gia tăng các cửa hàng DMS và Topzone sẽ thúc đẩy tăng trưởng thu nhập TGDD & DMX.

Cùng với đó là một số lưu ý :

• Nhu cầu suy yếu đối với các sản phẩm điện tử (do lạm phát và xu hướng bình thường hóa) làm giảm tốc độ tăng trưởng của chuỗi TGDD và DMX vốn là những yếu tố đóng góp lợi nhuận chính.

• Doanh thu trên mỗi cửa hàng BHX phục hồi tốt hơn mong đợi và việc phát hành riêng lẻ BHX (thời gian dự kiến: Q4-2022 đến Q1-2023) có thể hàm ý định giá BHX cao hơn dự kiến.

Với PNJ:

Chart PNJ

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ:

RỦI RO với PNJ

• Lạm phát cao hơn dự kiến làm ảnh hưởng chi tiêu cho các sản phẩm không thiết yếu như trang sức thời trang.

Cuối cùng là cổ phiếu FRT :

Chart :

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Mặc dù doanh số bán điện thoại thông minh và máy tính xách tay sẽ hạ nhiệt trong nửa cuối năm 2022, nhưng mức nền cơ bản thấp trong năm 2021 vẫn thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2022.

• Mặc dù nhu cầu đối với các danh mục sản phẩm chính như máy tính xách tay và điện thoại thông minh có thể sẽ giảm so với mức đỉnh trong Q1-2022, chúng tôi kỳ vọng iPhone 14 mới với thiết kế mới và nhu cầu về máy tính xách tay trong mùa tựu trường sẽ hỗ trợ cho tăng trưởng của 2H-2022.

• Cùng với nền thấp của 2021, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng LNTT của FPT Shop là 25% / 19% cho năm 2022 / 23.

Đóng góp từ Dược Long Châu sẽ ngày càng trở nên ý nghĩa hơn đối với triển vọng tăng trưởng LN trong dài hạn.

• Dư địa để hợp nhất thị trường là rất lớn do tính chất cực kỳ phân mảnh của thị trường bán lẻ thuốc và thực phẩm chức năng. Sự cạnh tranh gia tăng từ các chuỗi nhà thuốc mới nổi khác có thể là thách thức, nhưng chúng tôi không kỳ vọng điều này sẽ ảnh hưởng lớn đến tăng trưởng thu nhập của Long Châu.

• Dự phóng LNTT của Dược Long Châu cho năm 2022 / 23F là 113 tỷ đồng (+2932% YoY) / 159 tỷ đồng (+ 67% YoY). LNTT dự phóng 2023F của Long Châu chiếm gần 20% LNTT hợp nhất.

RỦI RO VỚI KHUYẾN NGHỊ

• Nhu cầu về các mặt hàng không thiết yếu thấp hơn so với kỳ vọng trong khi lạm phát đang trong xu hướng tăng.

TỔNG KẾT:

Sự tăng trưởng của một số ngành đứng đầu bán lẻ là cơ sở để nhà đầu tư trung và dài hạn quan tâm đầu tư những quý tới. Cùng với lợi nhuận tăng về mặt kỹ thuật những cổ phiếu này có sự cải thiện về giá sau thời gian tạo đáy sẽ an toàn cho NDT đầu tư thời gian tới.

#DangLeHoangAnh

#Banle