Cập nhật KQKD quý 2 của HPG liệu có đủ tốt so với kỳ vọng?

1) HPG đã kinh doanh thế nào trong Quý 2 và tại sao anh ấy lại làm được?

- Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng âm svck cũng là điều dễ hiểu, tuy nhiên đang dần phục hồi so với quý trước (Hình 1 và 2), qua đó Biên lãi gộp cũng cài thiện đạt gần 11% ( Hình 3)

- Nguyên nhân chủ yếu :

+ Doanh thu phục hồi nhờ đẩy mạnh thị phần Xuất khẩu, trong bối cảnh nhu cầu trong nước từ BDS và giải ngân đầu tư công chậm (Hình 5)

+ Giá đầu vào là Than cốc, quặng sắt giảm đáng kể so với quý trước ( Hình 4)

+ Giá bán và giá nguyên liệu gần như tương đồng qua đó hoàn nhập dự phòng nhẹ, giúp giảm giá vốn

Với việc giá bán, cũng như thị phần trong nước phục hồi kém, HPG đã chuyển sang câu chuyện tăng trưởng Xuất khẩu có thể đây sẽ là câu chuyện tăng trưởng thời gian tới, nhờ giá đầu vào giảm nhanh, tỷ giá dần ổn định đã giúp HPG đạt dc câu chuyện phục hồi trên.

2) Trong kỳ HPG đã chi tiêu ra sao, qua đó tổng tài sản tăng giảm thế nào. Từ đó chiến lược sắp tới tính làm gì ?

- Tổng tài sản gần như không đổi, trong đó

+ Tỷ trọng tồn kho tiếp tục dc kiểm soát chặt trong bối cảnh doanh nghiệp đang rén trước giá bán biến động khó lường., mà doanh thu tăng dần, qua đó vòng quay bán thiếu tích cực hơn

+ Nợ vay duy trì ổn định, chủ động giảm nghiệp vụ kinh doanh tiền để tài trợ cho dự án Dung Quất 2. Có lẻ khoản Xây dựng dở dang này sẽ tiếp tục tăng dần trong tương lai.

Qua việc biến động tài sản trên, phần nào cho thấy HPG đang kiếm soát Nguồn Vốn, hạn chế việcbán thiếu, đưa tồn kho về mức ổn định. Để hạn chế rủi ro giá bán biến động khó lường trong thời gian tới, và cố gắng phát triển theo chiều sâu, nâng cấp dự án Dung Quất 2.

- Trong ngắn hạn có thể sẽ đẩy mạnh xuất khẩu và tương lai sẽ dùng câu chuyện thép chất lượng cao khi đại dự án hoàn thành để phát triển.

3) Với dấu hiệu phục hồi dần của HPG, liệu có đầu tư dc ko ?

- Thị trường thép có lẻ đã qua giai đoạn đen tối nhất, tuy nhiên câu chuyện phục hồi theo chữ V hay chữ U lại rất khó đoán, trong bối cảnh Trung Quốc và thị phần trong nước k như kỳ vọng, biểu hiện qua giá bán khó lường.

- Với KQKD hiện tại, có lẻ chúng ta sẽ kỳ vọng vào câu chuyện thêm lò cao mở trở lại, gia tăng sản lượng. Cũng như xuât khẩu tăng mạnh

- Giai đoạn tới, tình hình tài chính sẽ chịu áp lực nợ vay tăng dần, khi mở rộng nhà máy.

Giá cp đã chạy trước kỳ vọng, trong khi Giá Bán k phục hồi như vậy. Cũng như chiến lược dài hơicủa cty khiến việc lướt sóng ngắn hạn càng khó hơn, khi dòng tiền trong doanh nghiệp giảm dần

- NDT giao dịch ngắn hạn có lẽ cần theo dõi Giá Bán + Sản lượng (Lò cao mở lại hoặc Xuất khẩu tăng) nhiều hơn. Còn Đầu tư trung dài hạn, định giá hiện tại hơi cao nên đợi Dung Quất 2 gân hoàn thành sẽ yên tâm hơn.