Các nền kinh tế Đông Nam Á hưởng lợi khi Fed giảm lãi suất

Quyết định cắt giảm lãi suất của Fed hồi tháng 9 cùng kỳ vọng có thêm các đợt giảm tiếp theo có thể mang lại lợi ích lớn cho các nền kinh tế mới nổi ở Đông Nam Á.

Trong chương trình “Squawk Box Asia”, CNBC dẫn lời của ông Saurabh Agarwal, Giám đốc bộ phận Vốn tư nhân khu vực Đông Nam Á tại Warburg Pincus, bày tỏ sự lạc quan về nền kinh khu vực Đông Nam Á sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất. “Những thị trường này sẽ quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng GDP thực tế 6-7% trong thời gian tới”, ông nói.

Sự tự tin của Agarwal được các nhà kinh tế và quan chức tài chính khắp khu vực đồng tình.

Ông David Sumual, chuyên gia kinh tế trưởng tại Bank Central Asia (Indonesia), cho biết Indonesia là một trong những quốc gia có thể tận dụng lợi ích từ chính sách của Fed cả trong ngắn hạn và dài hạn.

Ông cho rằng các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ mang lại lợi ích cho Indonesia thông qua kênh hàng hóa, đặc biệt trong bối cảnh các gói kích thích tài chính sắp được Trung Quốc đưa ra.

“Indonesia cũng có thể hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư tăng cao vào thị trường chứng khoán, dù tác động có thể hạn chế hơn do nhu cầu gia tăng trên thị trường chứng khoán Trung Quốc”, vị chuyên gia nói với CNBC.

Môi trường lãi suất cao tại Mỹ thường gây bất lợi cho các thị trường mới nổi, khi các nhà đầu tư Mỹ thường chuyển vốn về nước để tìm kiếm lợi nhuận tốt hơn. Một mối lo ngại khác là áp lực chênh lệch lãi suất lên tỷ giá, tạo ra thách thức cho các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi trong việc kiểm soát lạm phát.

Tuy nhiên, khi lãi suất Mỹ giảm, dòng vốn có thể quay trở lại các thị trường mới nổi, giúp thúc đẩy nền kinh tế. Giá hàng hóa toàn cầu, một trụ cột quan trọng của nhiều thị trường mới nổi, cũng có xu hướng tăng khi đồng USD giảm giá nhờ triển vọng nới lỏng chính sách từ Fed.

Trước tình hình hiện tại, các ngân hàng trung ương Indonesia và Thái Lan đang cố gắng điều chỉnh chính sách sau đợt cắt giảm lãi suất gần đây từ Fed.

Vài giờ trước khi Fed hạ lãi suất hồi tháng 9, Ngân hàng Trung ương Indonesia đã bất ngờ công bố đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong 3 năm.

Ông Henry Wibowo, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và chiến lược Indonesia tại Ngân hàng JPMorgan nhận định: “Ở châu Á, Indonesia sẽ là một trong những thị trường hưởng lợi chính từ dòng vốn đầu tư liên quan tới việc Fed nới lỏng".

Ông cho rằng cổ phiếu ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Jakarta có thể là một trong những nhóm cổ phiếu hưởng lợi nhiều nhất.

Theo ông Sumual, Ngân hàng Trung ương Indonesia có thể chờ thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất của Fed trước khi tiếp tục chiến dịch cắt giảm lãi suất, trong nỗ lực tìm cách cân bằng giữa chính sách tiền tệ ổn định và chính sách vĩ mô hỗ trợ tăng trưởng.

Sau quyết định lãi suất của Fed, các đồng tiền châu Á như rupiah của Indonesia, baht của Thái Lan, ringgit của Malaysia và SGD của Singapore đều tăng giá so với đồng USD. Ngày 29/9, đồng baht Thái đã tăng lên mức cao nhất so với đồng USD kể từ đầu năm 2022.

Bộ trưởng Thương mại Thái Lan Pichai Naripthaphan đã kêu gọi Ngân hàng Trung ương Thái Lan xem xét giảm lãi suất - hiện ở mức 2,5%, một trong những mức thấp nhất khu vực. Lý do ông Naripthaphan đưa ra là giảm lãi suất để kích thích đầu tư và giảm bớt gánh nặng nợ hộ gia đình với người dân Thái Lan, hiện ở mức 90% GDP nước này.

Đáp ứng yêu cầu trên, Ngân hàng Trung ương Thái Lan đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong 4 năm vào ngày 16/10.

Trong một báo cáo được công bố vào tháng 9, công ty xếp hạng tín nhiệm Mỹ Fitch Ratings dự đoán Fed sẽ thực hiện 4 đợt cắt giảm lãi suất cho đến năm 2025.