Cá mập PYN Elite lãi chưa đến 2% trong năm 2023

Trước sự biến động khó lường của thị trường, cá mập PYN Elite ghi nhận thành tích ảm đạm với hiệu suất đầu tư chỉ tăng 1.69% trong năm 2023. Tuy nhiên, so mức lỗ nặng năm trước, hiệu suất đầu tư của quỹ ngoại này tại thị trường Việt Nam vẫn được đánh giá có chuyển biến tích cực.

Thành tích của PYN Elite so với VN-Index

Nguồn: PYN Elite Fund

Báo cáo định kỳ tháng 12 của PYN Elite Fund cho thấy giá trị tài sản ròng (NAV) vào tháng cuối cùng năm 2023 tăng 3.3% so với tháng trước, nhờ diễn biến tích cực của nhóm ngành chứng khoán, bán lẻ và ngân hàng.

Hiệu suất đầu tư của PYN Elite giai đoạn 2014-2023

Nguồn: PYN Elite Fund

Với 5 tháng lỗ và 7 tháng lãi, cá mập PYN Elite ghi nhận hiệu suất đầu tư cả năm 2023 tăng 1.69%. Mặc dù đạt được mức lợi nhuận chưa đến 2%, nhưng so với mức lỗ 28.28% năm 2022 - mức lỗ nặng nhất trong 10 năm trở lại đây của quỹ ngoại này tại thị trường Việt Nam - kết quả trên vẫn được đánh giá là có chuyển biến tích cực trước sự biến động khó lường của thị trường chứng khoán trong năm qua.

Quỹ đầu tư đến từ Phần Lan cho biết: “Giá trị giao dịch trung bình của cả năm 2023 giảm 12.3% so với 2022, xuống mức khoảng 637.4 triệu USD/ngày. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng kể từ tháng 4 khi đồng Việt Nam tiếp tục mất giá so với đô la Mỹ, giảm 1.1% vào năm 2023”.

Tuy nhiên, PYN Elite Fund vẫn duy trì quan điểm tích cực với chứng khoán Việt Nam khi hệ thống giao dịch mới KRX dự kiến ra mắt vào nửa đầu năm 2024. Năm 2023 là một năm thành công đối với ngoại giao Việt Nam. Sau khi nâng cấp quan hệ Việt - Mỹ tháng 9, chuyến thăm của Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong tháng 12 đã có 36 thỏa thuận được ký kết trên nhiều lĩnh vực khác nhau, từ cơ sở hạ tầng đến kiểm soát biên giới.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn hấp dẫn

Trong thư gửi nhà đầu tư vào phiên cuối cùng của năm 2023, ông Petri Deryng, người đứng đầu quản lý quỹ PYN Elite, chia sẻ thị trường chứng khoán Việt Nam và hiệu suất đầu tư của quỹ trầm lắng suốt 2 năm qua. Trong đó, 2022 là giai đoạn khủng khiếp, và sau đó là thành tích ảm đạm vào năm 2023 khi nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng chậm lại trong thời kỳ lãi suất tăng nhanh. Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế Việt Nam đang bắt đầu tăng tốc trở lại.

Thị trường chứng khoán hiện không phản ánh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và tỷ suất sinh lời của cổ phiếu cũng đã giảm, chưa kể đến nền kinh tế và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong vài năm tới.

“Vậy khi nào thị trường chứng khoán mới thật sự tăng? Ngay cả những nhà đầu tư giàu kinh nghiệm nhất cũng không thể dự đoán chính xác diễn biến thị trường. Tuy nhiên, họ có thể xác định các yếu tố có thể dẫn đến thị trường mạnh hay yếu.

Trong đợt bán tháo gây sốc toàn cầu do khủng hoảng COVID-19, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam giảm mạnh vô lý, với tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) giảm xuống dưới 1.0. Trong những thời kỳ lãi suất vừa phải, tỷ lệ P/S sẽ tăng lên khoảng 2.0 khi phản ánh mức tăng trưởng doanh thu trên 20%/năm. Ngược lại, tỷ lệ P/S sẽ giảm xuống trong trường hợp giá cổ phiếu không tăng tương ứng.

Hệ số P/S hiện ở mức 1.2 và chúng tôi kỳ vọng doanh thu của công ty niêm yết tại Việt Nam sẽ đạt được mức tăng trưởng trên 20% vào năm 2024 khiến chỉ số P/S giảm xuống mức 1.0, trừ khi giá cổ phiếu tăng lên.

Về các chỉ số MSCI và FTSE Russell phân loại các quốc gia theo mức độ phức tạp của sàn giao dịch chứng khoán và Việt Nam thuộc thị trường biên giới, ông Petri Deryng cho rằng nếu Việt Nam trở thành nước đang phát triển giữa các thị trường (thị trường mới nổi), sẽ thu hút dòng vốn ngoại nhiều hơn, đặc biệt trong việc cổ phần hóa các công ty Nhà nước những năm tới.