BVH- Tập đoàn Bảo Việt

Phân tích kỹ thuật

Luận điểm đầu tư

Cập nhật thông tin từ ĐHCĐ 2022: Kế hoạch lợi nhuận đi ngang so với năm 2021, với doanh thu và LNST lần lượt đạt 1530 và 1050 tỷ đồng. ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch trả cổ tức bằng tiền mặt trên 30% từ phân phối nguồn LNST của doanh nghiệp.

• Trong quý 1/2022, Doanh thu thuần và LNST của BVH đạt lần lượt gần 10 nghìn tỷ và 500 tỷ đồng, tăng trưởng 10% và 1,5% svck, tổng tài sản đạt trên 180 nghìn tỷ, tăng trưởng 8% svck.

• Việc lạm phát làm tăng rủi ro cho các hoạt động kinh tế khiến nhu cầu về bảo hiểm tăng lên, tỷ trọng tiền mặt và tiền gửi cao của các doanh nghiệp bảo hiểm giúp các doanh nghiệp này được hưởng lợi trong môi trường lạm phát. Tại thời điểm cuối Quý 1, giá trị các khoản tiền gửi ngắn hạn của doanh nghiệp tăng gấp 2 svck, đạt gần 10 nghìn tỷ đồng so với mức 4,6 nghìn tỷ đồng tại cuối năm 2021.

• Bên cạnh đó, với doanh nghiệp cung cấp sản phẩm bảo hiểm nhân thọ như BVH, lãi suất kỹ thuật (lãi suất TPCP có kỳ hạn trên 10 năm) tăng khiến tỷ lệ trích lập dự phòng toán học trên các hợp đồng kí mới giảm, và qua đó phần nào giúp cải thiện biên lợi nhuận cho doanh nghiệp. Theo đo lường độ nhạy lợi nhuận và lãi suất của BVH tại BCTC năm 2021, tỷ lệ chiết khấu tăng 25 điểm % giúp làm giảm tới 1 nghìn tỷ đồng trách nhiệm bảo hiểm của doanh nghiệp, tương ứng với mức ảnh hưởng tăng 800 tỷ đồng vốn chủ sở hữu

• Về mặt định giá, cổ phiếu đang được giao dịch ở mức P/B là 1,8x tương ứng với mức giá dưới 55.000 đ/cp, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trước dịch, với P/B khoảng 2,5x lần trong khi LNST hợp nhất của doanh nghiệp vẫn tăng trưởng đểu qua các năm