#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bức tranh thực tế của TTCK Việt Nam 2027: Khi T+0 thay đổi hoàn toàn luật chơi (phần 1)

Sự xuất hiện của T+0 (giao dịch trong ngày) không tự nhiên sinh ra tiền, nó sinh ra vòng quay vốn. Với T+0, TTCK Việt Nam năm 2027 sẽ chuyển mình từ một ao làng sang một đấu trường tiệm cận chuẩn quốc tế, nơi tốc độ, kỷ luật và công nghệ quyết định sự sống còn. Dưới đây là 5 thay đổi cốt lõi sẽ diễn ra trên thị trường:

1. Thanh khoản bùng nổ nhưng biến động (Volatility) cực kỳ khốc liệt

Ở thời T+2.5, bạn mua 1 tỷ đồng, dòng tiền bị "nhốt" chờ cổ phiếu về. Với T+0, 1 tỷ đồng đó có thể quay 3-5 vòng chỉ trong một phiên.

2. Cuộc chiến phí giao dịch: Tỷ lệ % chạm đáy, nhưng tổng chi phí tăng

Khi giao dịch T+0 (đánh Scalping - lướt sóng siêu ngắn), biên độ lợi nhuận của nhà đầu tư trên mỗi lệnh đôi khi chỉ 0.5% - 1%. Nếu CTCK vẫn thu phí 0.15% cho mỗi chiều mua/bán, cộng thêm thuế, chi phí đã ngốn mất phân nửa lợi nhuận.

Do đó, bắt buộc phải có sự dịch chuyển về cấu trúc phí:

3. Nhóm nào thực sự được hưởng lợi?

Sóng T+0 sẽ phân hóa lợi ích cực kỳ tàn khốc, không phải mã nào cũng hưởng lợi:

4. Môi giới và Khách hàng: Sự thoái trào của các Room Zalo phím hàng

Năm 2027, bạn nghĩ môi giới sẽ chat Zalo: "Anh ơi múc nhanh SSI giá 30 nhé"? Đến khi bạn đọc tin nhắn và đăng nhập mở app, giá đã quét lên 30.5 hoặc gãy xuống 29.5. Mô hình môi giới truyền thống dành cho trading như cách thức cũ sẽ dần bị đào thải. Đa phần sẽ chuyển sang hình thức livestream để cập nhật nhanh nhất diễn biến giá trong phiên

5. Tỷ lệ Đòn bẩy (Margin): Cuộc chơi tàn nhẫn của máy móc

Sự linh hoạt của T+0 đi kèm với sức mạnh của đòn bẩy tài chính trong ngày (Intraday Margin).

6. Bán khống (Short Selling) - Người anh em đi cùng T+0

Nhà đầu tư có thể mượn cổ phiếu từ CTCK và bán ra, với cam kết mua lại sau. Nếu cổ phiếu giảm như dự đoán, nhà đầu tư hưởng lợi từ chênh lệch.

Đây là lần đầu tiên nhà đầu tư VN có công cụ "kiếm tiền khi thị trường giảm" một cách chính thức. Nhưng đừng nghĩ đây là cơ hội dễ - bán khống đòi hỏi kỷ luật cực cao. Rủi ro thua lỗ về lý thuyết là vô hạn (cổ phiếu có thể tăng rất mạnh, nhưng bạn phải mua lại).

Tác động lên thị trường: Short selling CÓ KHẢ NĂNG tạo ra áp lực giảm giá tập trung hơn vào các mã bị định giá cao, giúp định giá thị trường chính xác hơn về dài hạn. Ngắn hạn, sẽ có nhiều biến động hơn.

Lê Vũ - Trưởng phòng Tư vấn Đầu tư CK Yuanta