28/11/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

BMP - Tiếp tục tích cực (Kỳ 1)

Triển vọng của ngành nhựa xây dựng trong thời gian tới vẫn còn tích cực. CTCP Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) luôn là cái tên nổi bật hàng đầu trong mảng này và thu hút sự chú ý của cộng đồng đầu tư.

Ngành nhựa giữ vững đà tăng trưởng

Theo Bộ Công Thương, triển vọng cho ngành nhựa rất thuận lợi nhờ việc Việt Nam ký kết hàng loạt các hiệp định FTA thế hệ mới trong thời gian gần đây (như CPTPP, EVFTA, RCEP), giúp mở ra cơ hội thu hút đầu tư không chỉ ở các nước đối tác FTA mà cả các nước khác để đầu tư sản xuất hàng hóa tại Việt Nam, nhằm tận dụng các cơ hội của FTA.

Trong báo cáo của Mordor Intelligence, ngành nhựa được dự báo sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng kép CAGR (Compound Annual Growth Rate) ở mức 8.44% trong giai đoạn 2023 – 2028, dù nền kinh tế thế giới và trong nước gặp nhiều khó khăn.

Chi phí nguyên vật liệu đầu vào duy trì ở mức giá thấp

PVC (Polyvinyl Chloride) là nguyên liệu chính tạo nên các sản phẩm ống nhựa của BMP. Khác với phần lớn doanh nghiệp cùng ngành, BMP có lợi thế trong việc nhập nguyên liệu với mức giá ưu đãi và ổn định về nguồn cung từ SCG - sở hữu tổ hợp hóa dầu Long Sơn. Công ty không phải lo về việc dự trữ lượng lớn nguyên liệu tồn kho như các công ty cùng ngành.

Giá hạt nhựa PVC trong năm 2023 duy trì ở mức thấp so với năm 2022. Giá PVC trung bình 11 tháng đầu năm 2023 khoảng 6,066 CNY/tấn, giảm 18% so với giá PVC trung bình năm 2022, chủ yếu do nền kinh tế của Trung Quốc rơi vào giảm phát trong năm 2023 và chưa phục hồi tốt so với kỳ vọng của nhiều chuyên gia trước đó.

Biến động giá hạt nhựa PVC thị trường Trung Quốc giai đoạn 2022 - 2023

(Đvt: CNY/tấn)

Dầu thô và khí tự nhiên là 2 nguồn nguyên liệu chính để sản xuất hạt nhựa PVC nên giá hạt nhựa PVC có tương quan cao so với giá dầu thô. Theo dự báo của World Bank, giá dầu Brent thế giới sẽ giảm xuống mức trung bình 81 USD/thùng trong năm 2024.

Các đối thủ liên tục thực hiện các chương trình giảm giá, khuyến mãi kéo dài cả năm nhằm gia tăng thị phần, lôi kéo các nhà phân phối lớn của BMP bằng chiết khấu cao. Từ đó, chi phí bán hàng của BMP tăng qua các năm. Tuy nhiên, chi phí bán hàng cao cũng không gây ảnh hưởng quá tiêu cực đến lợi nhuận của công ty, nhờ nguồn cung nguyên liệu sản xuất rẻ và ổn định.

Lợi nhuận sau thuế của BMP trong 9 tháng đầu năm 2023 đạt 784 tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ năm 2022. Trong khi đó, doanh thu của BMP 9 tháng đầu năm 2023 là 3,703 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ năm 2022. Điều này chủ yếu là do BMP được hưởng lợi từ việc giá hạt nhựa PVC duy trì ở mức thấp trong năm 2023, mà chi phí nguyên vật liệu lại chiếm gần 70% trong cơ cấu chi phí của sản phẩm ống nhựa công ty sản xuất.

Biến động kết quả kinh doanh của BMP trong giai đoạn 2017 - 9T.2023

(Đvt: Tỷ đồng)