Bitcoin phá "lời nguyền tháng 8"

Bitcoin đã chấm dứt chuỗi 4 năm liên tiếp giảm giá trong tháng 8, trước khi tiếp tục tăng trong tháng 9. Đằng sau cú phá lệ mùa vụ là dòng tiền ETF, hoạt động phái sinh và sự thay đổi đáng chú ý trong cấu trúc cầu của thị trường tài sản số.

Từ vùng 62.800 USD lên khoảng 78.800 USD trong tháng 8, Bitcoin tăng khoảng 25%. Tính đến ngày 23/9, BTC tiếp tục tăng khoảng 9% trong tháng 9, đưa mức tăng từ đầu tháng 8 lên gần 40%.

Bitcoin từng có một quy luật khá rõ trong tháng 8. Trong 4 năm 2022-2025, giá BTC lần lượt giảm khoảng 14%, 11,3%, 8,7% và 6,5%. Chuỗi giảm liên tiếp khiến tháng 8 trở thành một trong những giai đoạn có tính mùa vụ bất lợi nhất đối với đồng tiền số lớn nhất thế giới.

Năm 2026 đã đảo chiều. Bitcoin tăng khoảng 25% trong tháng 8, từ 62.800 USD lên 78.800 USD, sau đó tiếp tục đi lên trong tháng 9 và đạt vùng giá cao nhất kể từ tháng 1. Diễn biến này khiến một quy luật từng được thị trường theo dõi sát trở nên kém đáng tin cậy hơn.

Dòng tiền tổ chức đang là một trong những yếu tố đáng chú ý. Các ETF Bitcoin tại Mỹ ghi nhận khoảng 3,52 tỷ USD vốn ròng trong tháng 8, cao nhất kể từ tháng 9/2025. Riêng ngày 21/9, dòng tiền vào các ETF Bitcoin tại Mỹ gần 1 tỷ USD. Đây là dấu hiệu cho thấy cầu đối với BTC ngày càng gắn với các sản phẩm tài chính truyền thống, thay vì chỉ phụ thuộc vào giao dịch trên các sàn tiền số.

Tuy nhiên, đà tăng cũng đi kèm biến động mạnh trên thị trường phái sinh. Một đợt short squeeze được cho là góp phần thúc đẩy Bitcoin đi lên, cho thấy giá không chỉ phản ánh dòng tiền mua mới mà còn chịu ảnh hưởng lớn từ việc đóng các vị thế bán. Điều này có thể khiến biên độ dao động của BTC gia tăng khi thị trường đảo chiều.

Với hệ sinh thái tài sản số, Bitcoin tăng giá và dòng vốn ETF duy trì tích cực có thể cải thiện thanh khoản, tâm lý thị trường và sự quan tâm của tổ chức đối với các sản phẩm liên quan. Ngược lại, nếu lạm phát Mỹ tăng trở lại, giá năng lượng gây áp lực lên lợi suất hoặc Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, nhóm tài sản rủi ro vẫn có thể chịu sức ép.

Rủi ro pháp lý cũng chưa biến mất khi dự luật CLARITY Act chưa vượt qua một cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện Mỹ. Vì vậy, cú phá lệ tháng 8 cho thấy tính mùa vụ có thể thay đổi, nhưng chưa xóa bỏ những biến số lớn về thanh khoản, chính sách tiền tệ và pháp lý của Bitcoin