#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Biến động giá dầu thô: Nguồn cung OPEC+ và nhu cầu toàn cầu chậm lại

NGUỒN CUNG: OPEC+ ĐIỀU CHỈNH CHÍNH SÁCH

- Từ tháng 6/2024, OPEC+ đã gia hạn các biện pháp cắt giảm sản lượng dầu mỏ đến hết năm 2025. Tuy nhiên, ngày 21/9/2025, nhóm này phát tín hiệu xem xét nới lỏng một phần cắt giảm sản lượng từ cuối năm 2025. Động thái này tạo áp lực giảm giá trong ngắn hạn, đặc biệt khi Nga và một số thành viên cần tăng xuất khẩu để cân đối ngân sách.

- Trong cùng thời điểm, Iraq đã nâng xuất khẩu dầu lên khoảng 3,4 triệu thùng/ngày, sau khi đạt được thỏa thuận gia tăng sản lượng. Ngày 22/9/2025, Kuwait cũng cho biết công suất sản xuất dầu đã đạt mức cao nhất trong hơn một thập kỷ, với khoảng 3,2 triệu thùng/ngày.

NHU CẦU: TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TOÀN CẦU CHẬM LẠI

- ,Nhu cầu dầu thô toàn cầu đang chậm lại do tăng trưởng kinh tế Trung Quốc không như kỳ vọng và sản lượng công nghiệp châu Âu phục hồi yếu. Ngày 17/6/2025, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) hạ dự báo nhu cầu dầu thô toàn cầu năm 2025 thêm khoảng 200.000 thùng/ngày.

Hình: Dự báo nhu cầu dầu toàn cầu giai đoạn 2024–2026: OPEC điều chỉnh tăng nhẹ so với trước đó nhưng xu hướng 2025 vẫn cho thấy sự chậm lại (Nguồn: OPEC).

- Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới, hiện đối diện với tốc độ tăng trưởng kinh tế suy yếu, làm giảm triển vọng tiêu thụ năng lượng. IEA đồng thời dự báo nhu cầu dầu của Trung Quốc sẽ đạt đỉnh vào cuối thập kỷ này, thay vì vào năm 2025 như dự đoán trước đây.

TỒN KHO: ÁP LỰC DƯ CUNG

- Tồn kho dầu tại Mỹ tiếp tục gia tăng, đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp tăng lên. Dữ liệu ngày 16/5/2025 cho thấy tồn kho dầu thô Mỹ tăng thêm 1,3 triệu thùng trong tuần kết thúc, củng cố lo ngại thị trường đang dư cung.

GIÁ CẢ: BIẾN ĐỘNG THEO CUNG – CẦU

- Giá dầu WTI hiện dao động quanh mức 63–67 USD/thùng, trong khi dầu Brent giữ ở khoảng 80–82 USD/thùng, thấp hơn so với đầu tháng 9/2025.

- Đáng chú ý, trong phiên ngày 25/9/2025, giá dầu giảm nhẹ sau khi chạm mức cao nhất trong bảy tuần, phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước những tín hiệu trái chiều từ cung và cầu.

TRIỂN VỌNG QUÝ IV/2025

Diễn biến giá dầu trong quý IV/2025 sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố chủ chốt:

Nhìn chung, thị trường dầu mỏ đang bước vào giai đoạn biến động mạnh với sự mất cân đối giữa cung và cầu, trong đó xu hướng giảm giá có thể chiếm ưu thế nếu các yếu tố bất lợi tiếp tục kéo dài.