BCTC Quý IV: Đột biến và đổ vỡ

Tính đến 19h ngày 1/2, đã có 837 doanh nghiệp công bố BCTC quý IV/2025, cho thấy bức tranh lợi nhuận phân hóa mạnh. Nhiều doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng đột biến, thậm chí đảo chiều từ lỗ sang lãi, trong khi không ít đơn vị suy giảm sâu hoặc tiếp tục thua lỗ. Nhóm lãi nghìn tỷ mở rộng với sự góp mặt của các “ông lớn” bất động sản, ngân hàng, công nghiệp; ngược lại, danh sách lỗ lớn trải dài từ tài chính, nông nghiệp đến bất động sản.

Cập nhật đến ngày 1/2 cho thấy bức tranh BCTC phân hóa rõ nét: một số doanh nghiệp như Genco 3, Kido, MVN, Dược Việt Nam, Biwase, Hoàng Quân, C32 ghi nhận tăng trưởng đột biến; ngược lại, Phước Hòa, Viconship, Vinasun và Đất Xanh Services suy giảm mạnh, trong khi Nam Kim, Vinaconex ICT, Sunshine Homes và Hapaco rơi vào nhóm thua lỗ.

Dữ liệu từ Wichart tính đến tối ngày 1/2 đã phác họa một bức tranh kinh tế đầy biến động với sự phân cực nghiệt ngã: 87% doanh nghiệp báo lãi, nhưng ranh giới giữa kẻ bứt phá và người ngã ngựa chưa bao giờ mong manh đến thế.

Những cú nhảy vọt và sự trỗi dậy của các "gã khổng lồ"

Thị trường chứng kiến những màn trình diễn không tưởng từ các đơn vị đầu ngành, nơi dòng tiền chảy mạnh vào những doanh nghiệp có nội lực tái cơ cấu hoặc hưởng lợi từ các thương vụ thoái vốn chiến lược.

Một số công ty đáng chú ý mới công bố, theo cập nhật của Wichart ngày 1/2.

Nhóm lãi nghìn tỷ: Vinhomes (VHM) tiếp tục giữ vững ngôi vương với mức lãi kỷ lục 26.726 tỷ đồng. Đáng chú ý, EVN Genco3 (PGV) đã có màn tái xuất ngoạn mục khi lãi 2.554 tỷ đồng, chính thức ngắt mạch lỗ. Các "ông lớn" ngân hàng như BIDV, VietinBank, MB và VPBank đồng loạt báo lãi tăng trưởng ấn tượng từ 13% đến 72%.

Đột biến từ những con số "không tưởng": Kido (KDC) gây sốc với lợi nhuận gấp hàng trăm lần nhờ thoái vốn, trong khi Sunshine Group (KSF) xác lập kỷ lục mới với mức lãi gấp 49 lần cùng kỳ. Novaland (NVL) cũng tạo nên kỳ tích khi đảo chiều từ lỗ nặng sang lãi hơn 3.100 tỷ đồng, thắp lại hy vọng cho nhóm bất động sản.

Điểm sáng ngành dọc: Dược Việt Nam (DVN) lãi gấp 10 lần, Hoàng Anh Gia Lai (HAG) ghi nhận con số "lịch sử" 876 tỷ đồng, và Hoàng Quân (HQC) bứt tốc gấp 7,7 lần.

Những "vết rạn" trong bức tranh tăng trưởng

Top 50 công ty lãi lớn nhất, theo cập nhật đến 19h00 ngày 1/2.

Phía sau ánh hào quang của những doanh nghiệp lãi đậm là sự hụt hơi, thậm chí sa chân vào vực thẳm của không ít tên tuổi lớn.

Sự thoái lui của những niềm hy vọng: Thép Nam Kim đánh dấu sự trở lại của bóng ma thua lỗ sau gần 3 năm. Cao su Phước Hòa (PHR) và Viconship (VSC) chứng kiến lợi nhuận bốc hơi lần lượt 70% và 62%. Thậm chí, một đơn vị lâu đời như Hapaco (HAP) cũng chịu cú sốc lỗ nặng nhất kể từ sau khủng hoảng 2008 do biến động thoái vốn.

Áp lực đè nặng lên hệ thống: Nhóm ngân hàng chứng kiến Sacombank (STB) và NCB (NVB) đứng đầu danh sách lỗ ròng, trong khi lĩnh vực nông nghiệp ghi nhận HAGL Agrico (HNG) và BAF tiếp tục lún sâu trong sắc đỏ.

Top 50 công ty lãi đột biến, theo cập nhật đến 19h00 ngày 1/2.

Sự sa sút bất ngờ: Những cái tên quen thuộc như Sunshine Homes (SSH), Hưng Thịnh Incons (HTN) hay Đất Xanh Services (DXS) đều đang phản chiếu thực tế khắc nghiệt của thị trường địa ốc khi dòng tiền bị bóp nghẹt.

Nhận định chính luận

Cuộc đại phẫu tài chính quý 4/2025 cho thấy một quy luật đào thải tự nhiên đang diễn ra mạnh mẽ. Lợi nhuận không còn chia đều cho tất cả; nó chỉ tập trung vào những doanh nghiệp sở hữu lợi thế quy mô hoặc có khả năng xoay trục linh hoạt. Sự "đột biến" của nhiều đơn vị thực chất đến từ các hoạt động tài chính một lần (thoái vốn, thanh lý tài sản), trong khi lõi sản xuất kinh doanh của nhiều ngành cơ bản như thép, nông nghiệp và dịch vụ vẫn đang gồng mình vượt bão.