Bất chấp dự báo thuế Mỹ 20-25%, CTCK vẫn 'đặt cược' VN-Index chạm 1.500 điểm

Dự báo thuế Mỹ áp lên hàng Việt ở mức 20–25% được xem là kịch bản tích cực, giúp triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp khả quan hơn, từ đó tạo cơ sở để VN-Index có thể vươn tới mốc 1.500 điểm trong năm 2025. Công ty chứng khoán MSVN cũng điều chỉnh danh mục đầu tư, ưu tiên nhóm ngành có cổ tức cao và hưởng lợi từ chính sách.

Số phận thuế quan Mỹ lên Việt Nam đang nằm trong tay nhiều yếu tố: từ sức ép của các tập đoàn và người tiêu dùng Mỹ, cho đến kết quả đàm phán với các nhà đầu tư chiến lược tại Việt Nam như Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Quốc.

Dưới đây là bản viết lại sắc sảo, trau chuốt và đủ ý hơn cho văn bản bạn cung cấp:

Theo Báo cáo chiến lược tháng 5/2025 của Công ty Chứng khoán Maybank Investment Bank (MSVN), bức tranh lợi nhuận quý I của các doanh nghiệp niêm yết tiếp tục duy trì đà phục hồi ấn tượng với mức tăng trưởng 13,2% so với cùng kỳ năm trước.

Một số ngành nổi bật ghi nhận mức tăng bứt phá, bao gồm bất động sản nhà ở (+287%), khu công nghiệp (+317%), công nghệ thông tin (+22,3%) và thép (+16,5%). Ngành bán lẻ (+51,2%) và ngân hàng (+13,3%) đạt kỳ vọng, trong khi năng lượng (-18,5%) và đồ uống (-22,6%) sụt giảm do ảnh hưởng từ biến động giá dầu và chi phí đầu vào gia tăng.

Trước bối cảnh đàm phán thương mại Mỹ – Việt dần sáng rõ, MSVN nhận định các rủi ro ngoại lực sẽ từng bước giảm thiểu, trong khi nội lực đến từ chính sách hỗ trợ kinh tế và khả năng thích ứng nhanh của doanh nghiệp sẽ giữ vai trò bù đắp quan trọng.

Đáng chú ý, MSVN dự báo mức thuế mà Mỹ có thể áp lên hàng hóa Việt Nam sẽ dao động trong khoảng 20–25%, được coi là kịch bản “tốt nhất có thể xảy ra” nhờ thiện chí đàm phán của Việt Nam, lập trường thận trọng của Chính phủ và diễn biến tích cực trong quan hệ Mỹ – Trung. Mức thuế cụ thể vẫn sẽ phụ thuộc vào phản ứng của các tập đoàn Mỹ, người tiêu dùng nội địa, cũng như sự đồng thuận từ các nhà đầu tư lớn tại Việt Nam như Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Quốc.

Trên cơ sở đó, MSVN điều chỉnh tăng 5–10% dự báo lợi nhuận toàn thị trường trong năm 2025 và nâng mục tiêu VN-Index lên ba kịch bản: 1.300 điểm (cơ sở), 1.500 điểm (tích cực) và 1.050 điểm (tiêu cực).

Về chiến lược cổ phiếu, MSVN tập trung vào các mã có tỷ suất cổ tức cao, doanh nghiệp trong các ngành thiết yếu như công nghệ thông tin, logistics hàng không, cùng các lĩnh vực hưởng lợi từ chính sách như bất động sản nhà ở và thép. Danh mục khuyến nghị tháng 5 có sự thay đổi khi MBB, DGC và QNS được thay thế bằng STB, HPG và HVN.