Bán ròng kỷ lục nhưng thị trường vẫn ổn định, điều gì đang chống đỡ VN-Index?

Theo báo cáo của quỹ Lumen Vietnam Fund (LVF), trong tháng 5/2026, chỉ số Vietnam All Share Index (VNAS) ghi nhận mức giảm nhẹ -0,55%, đạt mức tăng +0,29% từ đầu năm, tính theo USD.

Chỉ số VNAS duy trì đà tăng tích cực trong giai đoạn đầu tháng, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1.981 điểm, nhờ vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm ngân hàng và các cổ phiếu liên quan đến Vingroup như VIC và VHM. Tuy nhiên, khi động lực tăng giá suy yếu, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh nhẹ vào cuối tháng và đóng cửa tại 1.900 điểm, giảm -0,69% tính theo nội tệ.

Mức tăng mạnh của VIC đã ảnh hưởng đáng kể đến định giá chung của thị trường. Tuy nhiên, phần lớn các doanh nghiệp còn lại vẫn đang được giao dịch ở mức định giá tương đối hấp dẫn so với lịch sử. Cụ thể, mức chênh lệch lãi suất tiết kiệm và E/P TTM của chỉ số VN-Index ở mức -2,5%, gần bằng mức đáy tháng 11/2022, cho thấy mức định giá của thị trường vẫn rất hấp dẫn và dư địa tăng giá còn nhiều.