Bạn mong chờ điều gì ở thị trường thời điểm hiện tại?

Tuần trước, đầu tuần VNindex giảm 115 điểm và hồi phục. Tuần này, thứ hai VNindex giảm hơn 50 điểm và cùng chờ xem ntn nhé,

Bài viết này không phải để chim lợn thị trường, chúng tôi nói những gì chúng tôi thấy!

Chart phía trên thể hiện biểu đồ của VNindex, có đánh dấu 2 thời điểm tháng 4/2022 và hiện tại, tháng 3/2026, thời điểm khắp các hội nhóm, diễn đàn đang tiếp tục câu chuyện "cổ phiếu tốt đang bị định giá thấp".

Vấn đề quan trọng ở đây, như thế nào được gọi là thấp?

Trong điều kiện bình thường, không có chiến tranh, không có thiên nga đen và các điều kiện bất lợi cho thị trường, thì các yếu tố cơ bản, định giá cổ phiếu có xu hướng phản ánh các kỳ vọng theo thời gian.

Trong điều kiện bất lợi, chiến tranh, thiên tai, bất khả kháng, các yếu tố này sẽ được "tái định giá" - tái chiết khấu vào giá cổ phiếu.

1. Sự gia tăng của Lợi suất yêu cầu

Theo nguyên lý tài chính, giá trị của một tài sản là tổng các dòng tiền tương lai được chiết khấu về hiện tại. Khi rủi ro hệ thống tăng lên, nhà đầu tư buộc phải cộng thêm một Phần bù rủi ro (Risk Premium) lớn hơn vào tỷ suất chiết khấu.

Trong đó, khi mẫu số (r) tăng lên để bù đắp cho rủi ro, giá trị nội tại (V) của cổ phiếu sẽ tự động giảm xuống, ngay cả khi doanh nghiệp vẫn làm ăn bình thường.

2. Sự suy giảm của Kỳ vọng dòng tiền

Rủi ro thị trường thường đi kèm với sự gián đoạn kinh tế, làm giảm dự báo về lợi nhuận tương lai (CF). Khi nhà đầu tư vừa muốn một mức sinh lời cao hơn (để bõ công mạo hiểm), vừa lo sợ doanh nghiệp kiếm được ít tiền hơn, thị giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực "kép" và buộc phải giảm sâu để tìm điểm cân bằng mới.

=> Thị giá giảm xuống chính là cơ chế tự điều chỉnh của thị trường để tạo ra một biên an toàn đủ lớn, thu hút dòng tiền quay trở lại khi mức lợi nhuận kỳ vọng đã đủ bù đắp cho những bất ổn hiện hữu.

Bài tới, mình sẽ đánh giá thêm khi nào thì các bất ổn hiện hữu đã được phản ánh vào giá, còn hiện tại, xin bày tỏ sự cảm thông với những nhà đầu tư đang mắc kẹt trong cổ phiếu và gửi đến mọi người những lời động viên để vượt qua giai đoạn khó khăn này.

Thị trường sẽ vẫn như thế, định giá - tái định giá là một vòng xoay bất tận, hãy tỉnh táo trong những giai đoạn sắp tới.

Khách hàng của mình cũng có nhắn tin cảm ơn vì đã cảnh báo (tuy nhiên chưa quyết đoán được như những gì mình khuyến nghị).