Bán lẻ - Cơ hội tăng trưởng phân hóa

Trong dài hạn, thu nhập gia tăng nhanh chóng (~ 4.100 USD/ng 2026F) và tỷ lệ đô thị hóa ở mức vừa phải (~40%) sẽ là tiền đề vững chắc cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp bán lẻ Việt Nam. Tuy nhiên, trong 2023 lạm phát và thắt chặt tiền tệ sẽ là yếu tố quan trọng tác động tới triển vọng trong ngắn hạn.

Ảnh hưởng của lạm phát lên các nhu cầu tiêu dùng sẽ có sự phân hóa giữa các ngành hàng, phân khúc và đối tượng khác nhau. Nhóm sản phẩm không thiết yếu thuộc phân khúc tầm trung dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất khi không còn hưởng lợi từ yếu tố nền thấp hay nhu cầu dồn nén sau dịch (Laptop (- 5%), Điện thoại (-3%),..). Trái lại, xu hướng cao cấp hóa sẽ hỗ trợ cho sức cầu đối với các mặt hàng xa xỉ trong khi tiêu dùng thiết yếu được kì vọng sẽ duy trì.

Thị trường bán lẻ phân mảnh với quy mô tỷ USD như dược phẩm OTC (~ 2 tỷ USD), FMCG (~ tỷ USD), chăm sóc sức khỏe và sắc đẹp (~1.5 tỷ USD) sẽ tiếp tục là mảnh đất màu mỡ để các doanh nghiệp bán lẻ - tiêu dùng như MSN, MWG, FRT khai thác. Ở kênh offline, sự mở rộng sẽ diễn ra mạnh mẽ thông qua sự phát triển của các chuỗi bán lẻ quy mô lớn như WinMart, Bách Hóa Xanh, Long Châu và An Khang.

Ở kênh online, bên cạnh việc tự phát triển mảng bán lẻ trực tuyến thông qua website và app, xu hướng hợp tác giữa nhà bán lẻ với các nền tảng thương mại điện tử như Tiki. Shopee, Lazada cũng trở nên phổ biến. Quy mô thị trường TMĐT dự kiến sẽ lớn nhất đối với ngành hàng điện tử (~2.2 tỷ USD) và F&B (~1.2 tỷ USD) vào năm 2026F, tốc độ tăng trưởng nhanh nhất thuộc về ngành hàng điện tử, chăm sóc sắc đẹp và không gian sống.