MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bạc trở thành điểm sáng của thị trường những ngày cuối năm 2025

Đà tăng mạnh 144% của giá bạc trong năm 2025 đang thu hút sự chú ý lớn của thị trường, khi ngày càng nhiều tín hiệu cho thấy xu hướng này không chỉ được dẫn dắt bởi đầu cơ ngắn hạn mà còn dựa trên nền tảng cung – cầu và bối cảnh vĩ mô thuận lợi.

Một trong những dấu hiệu đáng chú ý là giá bạc tại Thượng Hải đang cao hơn thị trường Mỹ từ 4–5 USD/ounce, mức chênh lệch lớn so với trung bình lịch sử. Diễn biến này phản ánh nhu cầu bạc vật chất tại Trung Quốc gia tăng mạnh, trong khi nguồn cung nội địa chưa theo kịp, buộc nước này phải đẩy mạnh nhập khẩu, qua đó tạo lực đỡ quan trọng cho giá bạc toàn cầu.

Bên cạnh yếu tố cung – cầu, môi trường tiền tệ quốc tế cũng đang ủng hộ xu hướng đi lên của bạc. Chỉ số Dollar Index (DXY) giảm phiên thứ hai liên tiếp, lùi về 97,9 điểm, khiến các tài sản định giá bằng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh thị trường ngày càng củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ có thêm dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm tới, khi thị trường lao động có dấu hiệu chững lại và lạm phát thấp hơn dự báo.

Ngoài ra, rủi ro địa chính trị gia tăng cũng đang củng cố tâm lý phòng thủ trên thị trường tài chính toàn cầu. Những căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Venezuela, cùng lập trường cứng rắn của Tổng thống Donald Trump, làm gia tăng bất ổn tại khu vực Mỹ Latinh, qua đó thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản mang tính trú ẩn, trong đó bạc nổi lên như một lựa chọn đáng chú ý bên cạnh vàng.

Về cấu trúc vị thế, dữ liệu mới nhất cho thấy xu hướng mua bạc đang được củng cố rõ rệt bởi dòng tiền chuyên nghiệp. Các quỹ đầu cơ tiếp tục gia tăng mạnh vị thế mua và đồng thời thu hẹp vị thế bán, đưa lượng mua ròng lên gần 28.000 hợp đồng – mức cao nhất trong nhiều tuần gần đây. Động thái này phản ánh sự đồng thuận của dòng tiền lớn với xu hướng tăng hiện tại, cho thấy kịch bản tăng giá trung hạn đang được ưu tiên hơn so với rủi ro điều chỉnh sâu. Ở chiều ngược lại, nhóm nhà sản xuất gia tăng vị thế bán chủ yếu mang tính phòng hộ khi giá ở vùng cao, thay vì là tín hiệu đảo chiều xu hướng. Tổng thể, cấu trúc vị thế hiện tại được đánh giá là lành mạnh cho xu hướng tăng, dù thị trường vẫn có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn trong quá trình đi lên.

Song song đó, cấu trúc vị thế trên thị trường phái sinh vẫn duy trì xu hướng tích cực. Báo cáo Cam kết giao dịch (COT) của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC) cho thấy, đến tuần kết thúc ngày 16/12, nhóm Managed Money tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng 21.887 hợp đồng bạc tiêu chuẩn trên sàn COMEX. Điều này phản ánh niềm tin của các quỹ và tổ chức đầu tư vào triển vọng tăng giá của bạc trong trung hạn, dù thị trường vẫn có thể xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn.

Bạc đang hội tụ đồng thời động lực vĩ mô, cầu vật chất và sự xác nhận của dòng tiền chuyên nghiệp, tạo nên một chu kỳ tăng giá có nền tảng rõ ràng thay vì chỉ mang tính đầu cơ ngắn hạn. Khi xu hướng được dẫn dắt bởi cả thực lực thị trường lẫn kỳ vọng vĩ mô, những nhịp điều chỉnh nếu xuất hiện nhiều khả năng chỉ mang tính kỹ thuật. Với vị thế hiện tại, bạc không chỉ là điểm sáng của nhóm kim loại cuối năm mà còn là cái tên đáng theo dõi sát trong chiến lược trung và dài hạn, khi câu chuyện tăng trưởng vẫn chưa khép lại.

---------------------------------------------

Tại Việt Nam, nguồn cung bạc vật chất không dồi dào và hầu như không có sẵn. Khi nhà đầu tư mua bạc tại các doanh nghiệp vàng bạc, bao gồm Phú Quý, giao dịch thường được thực hiện dưới dạng giấy hẹn, sau đó khách hàng đợi đến khi doanh nghiệp có hàng để giao. Việc chờ nhận hàng xuất phát từ tình trạng khan hiếm nguồn bạc vật chất trong nước.

Trong khi đó, trên thị trường hàng hóa, bạc được giao dịch dưới dạng hợp đồng tương lai, cho phép nhà đầu tư mua bán theo giá quốc tế theo thời gian thực. Giúp nhà đầu tư chủ động hơn, đặc biệt trong giai đoạn biến động mạnh của kim loại quý. Thanh khoản cao, minh bạch, và giúp nhà đầu tư chủ động hơn so với việc phải chờ nhận bạc vật chất trong nước.