Bạc ghi nhận cú sụt giảm lịch sử sau một thập kỷ thăng hoa

Sau chuỗi ngày "thăng hoa" cùng bóng ma chiến tranh, giá bạc vừa hứng chịu cú sập hầm mạnh nhất trong vòng 15 năm khi nhà đầu tư đồng loạt tháo chạy để thu hồi tiền mặt, đặt dấu chấm hết cho giai đoạn tăng trưởng nóng.

Dù bốc hơi gần 20% giá trị chỉ trong tháng 3, thị trường bạc vẫn đang đứng trước ngã ba đường: Hoặc là nhịp điều chỉnh "thay máu" dòng tiền đầu cơ, hoặc là khởi đầu cho một chu kỳ thoái trào dài hạn.

Bạc ghi nhận cú sụt giảm lịch sử sau một thập kỷ thăng hoa

Thị trường bạc vừa trải qua cú trượt mạnh hiếm thấy khi khép lại tháng 3 với mức giảm 19,7% – tệ nhất kể từ năm 2011. Đây cũng là lần đầu tiên kim loại này đảo chiều sau gần một năm tăng liên tục, đánh dấu bước ngoặt đáng chú ý trong chu kỳ tăng nóng.

Đà giảm diễn ra ngay sau khi bạc ghi nhận mức tăng hơn 140% trong năm 2025 – một trong những màn bứt phá ấn tượng nhất lịch sử. Lợi nhuận lớn kéo theo làn sóng chốt lời quy mô lớn, đặc biệt khi xung đột Mỹ – Iran làm gia tăng biến động trên toàn bộ thị trường tài chính.

Trong bối cảnh bất ổn lan rộng, nhà đầu tư không còn phân biệt “trú ẩn” hay “rủi ro”. Bạc và vàng – vốn được xem là tài sản an toàn – cũng bị bán ra để thu hồi tiền mặt, tương tự cách dòng vốn rời khỏi các cổ phiếu công nghệ trước đó.

Áp lực càng gia tăng khi eo biển Hormuz bị gián đoạn, đẩy giá dầu leo thang và làm dấy lên lo ngại về chuỗi cung ứng toàn cầu. Nguy cơ xung đột kéo dài khiến tâm lý phòng thủ lấn át, kích hoạt các đợt bán tháo trên diện rộng.

Tuy vậy, cú giảm sâu cũng phần nào “gột rửa” thị trường. Dòng tiền đầu cơ ngắn hạn bị loại bỏ, nhường chỗ cho những nhà đầu tư dài hạn quay lại đánh giá các yếu tố nền tảng. Theo nhiều chuyên gia, phần lớn kỳ vọng đầu cơ đã được phản ánh vào giá trước đó.

Hiện bạc giao dịch quanh 74 USD/ounce, thấp hơn đáng kể so với đỉnh gần đây. Một số dự báo cho rằng giá có thể phục hồi về vùng 90–100 USD/ounce nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, đặc biệt khi tuyến vận chuyển dầu quan trọng được nối lại.

Ngay cả trong kịch bản xung đột kéo dài, bạc vẫn có điểm tựa riêng. Nhu cầu công nghiệp tăng ổn định, trong khi nguồn cung khó mở rộng nhanh do phần lớn bạc được khai thác như sản phẩm phụ từ các kim loại khác. Điều này khiến cán cân cung – cầu khó bị đảo ngược trong ngắn hạn.

Song song đó, vàng cũng không tránh khỏi áp lực khi giảm hơn 10% trong tháng, chấm dứt chuỗi tăng kéo dài nhiều tháng. Diễn biến này cho thấy làn sóng rút tiền mang tính hệ thống, thay vì chỉ tập trung vào một tài sản riêng lẻ.

Sau cú rơi mạnh, câu hỏi lớn nhất không còn là “vì sao giảm”, mà là “giảm đến đâu”. Thị trường có thể đang bước vào giai đoạn tái cân bằng – nơi kỳ vọng được điều chỉnh, và giá trị thực dần lộ diện.