#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bạc đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung năm thứ năm dù nhu cầu công nghiệp giảm nhưng đầu tư tăng vọt

Nhu cầu bạc trong lĩnh vực công nghiệp được dự báo giảm 4% trong năm nay trước bối cảnh kinh tế toàn cầu chậm lại. Tuy nhiên, mức sụt giảm này không đủ để xóa bỏ tình trạng mất cân đối cung – cầu kéo dài nhiều năm trên thị trường bạc.

Giá bạc hiện đang được giao dịch quanh mức 50 USD/OUNCE, giá đã 2 lần không thể vượt được mức kháng cự 54 USD/OUNCE và giá đã tăng gần 76% trong năm nay.

Mặc dù nhu cầu công nghiệp vẫn yếu, khảo sát cho thấy nhu cầu đầu tư đã bù đắp phần nào cho sự sụt giảm này. Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF đã tăng 187 triệu ounce tính đến thời điểm hiện tại của năm. Điều này phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về lạm phát đình đốn, tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, tính bền vững của nợ chính phủ, vai trò trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ và các rủi ro địa chính trị. Hiệu suất giá vượt trội của bạc và bối cảnh cung-cầu thuận lợi đã củng cố thêm niềm tin của nhà đầu tư

Nhìn xa hơn nhu cầu đầu tư, mức tiêu thụ công nghiệp dự kiến ​​sẽ giảm xuống còn 665 triệu ounce trong năm nay, giảm 2% so với năm ngoái. Điều này phản ánh tác động của bất ổn kinh tế toàn cầu bắt nguồn từ chính sách thuế quan và căng thẳng địa chính trị, cũng như tốc độ mua sắm tiết kiệm nhanh hơn do giá bạc tăng vọt. Trong lĩnh vực quang điện (PV), công suất lắp đặt toàn cầu dự kiến ​​sẽ đạt mức cao kỷ lục mới. Tuy nhiên, do lượng bạc sử dụng trong mỗi mô-đun giảm mạnh, nhu cầu bạc PV dự kiến ​​sẽ giảm khoảng 5% so với cùng kỳ năm trước

Trong báo cáo cập nhật, Metals Focus viết rằng họ dự kiến ​​nhu cầu về đồ trang sức và đồ dùng bằng bạc sẽ giảm lần lượt 4% và 11% trong năm nay. Cuối cùng, nhu cầu về thỏi và tiền xu bạc dự kiến ​​sẽ giảm 4% xuống mức thấp nhất trong bảy năm là 182 triệu ounce.

Đây là kết quả của sự suy yếu tại thị trường Mỹ, vốn đang bù đắp cho mức tăng trưởng tại các thị trường chủ chốt khác là Ấn Độ, Đức và Úc. Mặc dù nhu cầu tại Mỹ gần đây có sự gia tăng, nhưng trong phần lớn năm 2025, Mỹ vẫn phải đối mặt với tình trạng thanh lý nhà đầu tư cá nhân quy mô lớn. Ngược lại, các nhà đầu tư Ấn Độ đã mua vào khi giá trong nước tăng, kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng trong năm 2025

Thị trường bạc tiếp tục đối mặt tình trạng ách tắc chuỗi cung ứng do kim loại bị “kẹt” tại sai địa điểm và dưới dạng không phù hợp. Đầu năm, lượng lớn bạc được chuyển vào Mỹ khi các định chế tài chính tăng tích trữ nhằm đối phó nguy cơ áp thuế nhập khẩu các kim loại quan trọng. Dù chính phủ Mỹ sau đó khẳng định bạc được miễn thuế, lượng lớn hàng tồn kho vẫn nằm tại New York, khiến phí thu mua bạc phế liệu giảm sâu.

Ngược lại, tại London, nhu cầu mạnh từ Ấn Độ và dòng vốn ETF khiến thị trường thắt chặt, chi phí thuê lưu kho đẩy lên mức kỷ lục và thu hút một phần kim loại quay trở lại châu Âu. Dù vậy, các nhà phân tích cảnh báo tình trạng mất cân đối cung ứng dự kiến còn kéo dài.

Matthew Piggott, Giám đốc Vàng và Bạc tại Metals Focus, cho biết có dự đoán rằng nguồn cung bạc sẽ bị thiếu hụt hàng năm trong tương lai gần. Metals Focus dự đoán giá bạc sẽ tăng lên 60 đô la một ounce vào năm 2026 trong bối cảnh nền tảng cung – cầu tiếp tục nghiêng về phía thiếu hụt và dòng tiền đầu tư duy trì xu hướng tích cực.