Bài của Nguyễn Minh Thư

Tại ĐHCĐ năm 2022, KBC giữ nguyên kế hoạch doanh thu và LNST năm 2022 ở mức lần lượt là 9.8 nghìn tỷ đồng (tăng 122% so với cùng kỳ) và 4.5 nghìn tỷ đồng (tăng 372% so với cùng kỳ), không thay đổi so với kế hoạch đã được thông qua tại ĐHCĐ bất thường tổ chức vào tháng Hai. Kế hoạch đầy tham vọng này là dựa trên cơ sở sẽ bàn giao 102 ha đất công nghiệp tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh (Bắc Ninh), KCN Tân Phú Trung (TP Hồ Chí Minh) và 44 ha đất khu dân cư tại Phúc Ninh (Bắc Ninh), Tràng Duệ (Hải Phòng) và Tràng Cát (Hải Phòng).

Tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 phụ thuộc vào việc bàn giao khu đô thị Tràng Cát, nơi được kỳ vọng đóng góp tới 55% tổng doanh thu. Trong khi đó, hoạt động kinh doanh chính là cho thuê đất công nghiệp, vốn thường chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu hàng năm, dự kiến chỉ đóng góp 24% vào doanh thu năm nay.

Tại ĐHCĐ, Ban lãnh đạo cũng cho biết KBC đang đàm phán với nhiều nhà đầu tư tiềm năng. Nếu các giao dịch này thành công, sẽ có tổng diện tích khoảng 150ha có thể được bàn giao tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và KCN Quang Châu, giúp tạo ra thu nhập đáng kể cho KBC sau này.

Hoạt động cho thuê đất tại KCN Quang Châu, KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, KCN Tân Phú Trung và bán hàng tại Khu đô thị Tràng Cát được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng lợi nhuận cho KBC.

Các khu công nghiệp sẽ tiếp tục là nguồn thu chính, đồng thời giai đoạn 3 của KCN Tràng Duệ và các KCN ở Long An cũng có thể bắt đầu tạo ra thu nhập. Ngoài ra, KBC được kỳ vọng sẽ tiếp tục bán một phần KĐT Tràng Cát cho các chủ đầu tư thứ cấp. Do đó, doanh thu của KBC có thể đạt tới con số 11.4 nghìn tỷ đồng (tăng 26% so với cùng kỳ) và LNST đạt 3.7 nghìn tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ).

(1) KCN Quang Châu tại Bắc Giang: KCN này dự kiến sẽ được phê duyệt thêm 90 ha vào tháng tới. Do đó, phần diện tích mở rộng thêm này sẽ cho phép Công ty thu hút thêm nhiều doanh nghiệp FDI lớn trong tương lai. Ban lãnh đạo cũng chia sẻ rằng hiện đã có 50 ha đang trong giai đoạn thương thảo cuối cùng để cho thuê cho một công ty chuyên sản xuất sản phẩm của Apple.

(2) KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh tại Bắc Ninh: Theo Ban lãnh đạo, KBC gần đây đã chính thức ký hợp đồng cho thuê 22 ha tại KCN này cho Oppo với giá 70 USD/m2. Với vị trí thuận tiện về giao thông tại tỉnh Bắc Ninh - trung tâm công nghiệp chiến lược ở phía Bắc, đặc biệt là sản xuất công nghệ cao, công ty khá tự tin trong việc lấp đầy KCN này một cách nhanh chóng với nhiều sự quan tâm từ các nhà cung cấp của Apple.

(3) KCN Tràng Duệ tại Hải Phòng: KBC đang đẩy nhanh tiến độ đền bù cho giai đoạn 3 (giai đoạn 1 và 2 đã được lấp đầy) trong khi chờ bản quy hoạch điều chỉnh của Hải Phòng được phê duyệt, dự kiến vào Q3 năm nay. Điều này sẽ cho phép KBC đẩy nhanh việc giao đất cho người thuê sau khi được chấp thuận. Trước đó, Ban lãnh đạo công ty chia sẻ rằng họ đã ký một Biên bản ghi nhớ cho thuê 115 ha tại KCN Tràng Duệ - Giai đoạn 3, trong đó LG Display có kế hoạch thuê với diện tích 80 ha ở giá thuê là 130 - 140 USD/m2, cao hơn nhiều so với giá thuê trung bình của Giai đoạn 1 & 2.

(4) Ngoài Hải Dương, Hưng Yên và Long An, nơi KBC đang đẩy nhanh tiến độ xin cấp phép, giải phóng mặt bằng và phát triển cơ sở hạ tầng, công ty cũng đang tìm kiếm cơ hội mở rộng quỹ đất tại Quảng Ninh. Đồng thời, KBC đã nhận được sự chấp thuận (về chủ trương) cho ba dự án mới tại Bắc Ninh, trong đó có KCN Quế Võ hiện tại, sẽ được mở rộng hơn nữa để phục vụ nhu cầu mở rộng nhà máy của khách hàng và củng cố thêm vị thế công ty tại tỉnh Bắc Ninh.

Trong ngắn hạn, rủi ro là kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm có thể không đạt mức tăng trưởng tích cực và 192 triệu cổ phiếu thưởng có thể bắt đầu giao dịch từ khoảng cuối tháng 7 tạo ra áp lực bán đối với cổ phiếu.

Kết luận: Có thể thấy những phiên gần đây thanh khoản của KBC có dấu hiệu cạn kiệt. Cổ phiếu này sẽ chỉ có thể bứt phát khi có dòng tiền cải thiện. Nhóm nhà đầu tư trung và dài hạn sẽ là phù hợp với KBC. Nhà đầu tư ngắn hạn cần cân nhắc những rủi ro ngắn hạn của KBC như đã nêu trên.