Hôm nay mình xin phép mổ xẻ case cổ phiếu HDB (HDBank) - một mã ngân hàng đang bị thị trường "bỏ quên" với mức định giá cực kỳ hấp dẫn. Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 30.000 VND/cp (Upside khoảng 19%) dựa trên 4 luận điểm "cốt thép" sau:

👉 1. Nắm giữ "đặc quyền" tăng trưởng tín dụng khổng lồ Nhờ việc xung phong nhận chuyển giao bắt buộc DongABank (đã đổi tên thành Vikki Bank), HDB được NHNN ưu ái cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng cao vượt trội. Trong năm 2026, HDB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng lên tới 35%, bỏ xa định hướng 15% của toàn ngành. Quan trọng là cho vay nhiều nhưng HDB quản trị vốn rất "khét", tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) luôn duy trì top đầu hệ thống, đạt trên 24%.

👉 2. Nợ xấu đã qua đỉnh và bắt đầu "hái quả" Trong năm 2025, tỷ lệ nợ xấu có nhích lên do khó khăn chung của nền kinh tế và tốc độ mở rộng tín dụng nhanh. Tuy nhiên, điểm sáng là ban lãnh đạo đã rất chủ động trích lập và mạnh tay dùng dự phòng để xử lý nợ. Kết quả là ngay trong quý 4/2025, tỷ lệ hình thành nợ xấu đã quay đầu giảm, mở ra chu kỳ chất lượng tài sản sạch sẽ và sáng sủa hơn rất nhiều.

👉 3. Khai thác mỏ vàng từ "hệ sinh thái Sovico" Lợi thế độc quyền của HDB là đứng trong hệ sinh thái đa ngành của Sovico Group (Vietjet, năng lượng, bất động sản...) giúp ngân hàng tha hồ khai thác chéo tệp khách hàng. Đừng quên HDB đang sở hữu những "cỗ máy in tiền" cực khủng:

HD Saison: Top 4 công ty tài chính tiêu dùng, dư nợ năm 2025 tăng 21% (vượt xa mức 4,1% của toàn ngành).

CTCK HDBS (HDS): Vươn lên top 2 thị phần tư vấn phát hành trái phiếu doanh nghiệp, lợi nhuận trước thuế tăng 95% nhờ hưởng lợi trực tiếp từ hệ sinh thái.

👉 4. Định giá đang quá rẻ & "Game" xúc tác bùng nổ 2026 Thị giá hiện tại đang quá hời so với tiềm năng. Chỉ số P/B dự phóng năm 2026 của HDB sẽ lùi về mức 1,3x – thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành và lịch sử của chính ngân hàng này. Catalyst để gom hàng ngay bây giờ nằm ở 2 câu chuyện cực hấp dẫn:

Kế hoạch IPO hai mảng gà đẻ trứng vàng là HD Saison và chứng khoán HDBS ngay trong năm 2026.

HDBank đã nới room ngoại lên kịch trần 49%, dọn đường sẵn sàng đón các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài với định giá khủng.

💬 Kết luận: Một case hội tụ đủ: Tăng trưởng top đầu - Lợi thế độc quyền - Định giá rẻ - Có câu chuyện thoái vốn/IPO rõ ràng. Anh em nghĩ sao về mã này? Cùng để lại bình luận thảo luận nhé!

Nguyễn Bình Phương Uyên - Chuyên viên tư vấn đầu tư

Sdt/Zalo/Viber: 0931419508