Tìm mã CK, công ty, tin tức
Pro
Theo dõi Pro
GDP Mỹ Q3 vượt kỳ vọng: Tiêu dùng bền bỉ, nhưng chưa đủ xác nhận chu kỳ bùng nổ
Thị trường vĩ mô ngày 23/12/2025 ghi nhận GDP Mỹ Q3 tăng mạnh nhờ tiêu dùng, lạm phát PCE ổn định. Kỳ vọng Fed cắt lãi suất tháng 1 giảm, trong khi vàng và bạc tiếp tục phá đỉnh.
I.Mỹ: GDP Q3 tăng mạnh 4,3%
GDP Q3 của Mỹ tăng mạnh +4,3% QoQ, trên mức +3,3% dự báo và +3,8% QoQ trong Q2
Tăng trưởng tập trung ở:
Tiêu dùng +3,5% QoQ từ +2,5% Q2 → động lực chính của nền kinh tế
Đầu tư tư nhân -0,3% QoQ đỡ hơn -13,8% trong Q2 → AI không phải là đòn bẩy chính của nền kinh tế
Chi tiêu chính phủ tăng +2,2% QoQ trong Q3 sau khi giảm -0,1% trong Q2 nhưng không còn thứ kéo tăng trưởng
Thương mại ngược lại hoàn toàn đóng góp 1,59% trong 4,3% tổng GDP
Thay đổi về tồn kho không có nhiều ảnh hưởng
Điểm tốt:
GDP Q3 thật sự mạnh, dữ liệu đáng tin cậy, không thấy có sự nghi ngờ của các nhà kinh tế như báo cáo CPI
Tiêu dùng là thứ kéo nền kinh tế Mỹ với xuất khẩu tăng mạnh
Đầu tư AI không phải là điểm mấu chốt
Điểm xấu:
Tiêu dùng cho sức khoẻ tăng mạnh +0,76% YoY: Giá bảo hiểm y tế tăng mạnh và tập trung ở nhóm người già và có tài sản
→ Tiêu dùng vẫn tăng nhưng chưa bền vững
Lạm phát PCE Q3 dưới mức dự báo
Lạm phát PCE trong Q3 của Mỹ tăng từ 2,1% YoY trong Q2 lên +2,8% YoY, nhưng vẫn dưới mức +2,9% dự báo
PCE cốt lõi tăng nhẹ lên +2,9% YoY bằng dự báo, hơn +2,6% Q2
→ Ổn định dù tăng hơn Q2
Kết luận
GDP Q3 thể hiện nền kinh tế, đặc biệt là tiêu dùng còn mạnh nhưng ở mức “bền bỉ”
Thu nhập đang tăng chậm hơn chi tiêu với đầu tư doanh nghiệp chưa cho thấy sự tự tin dài hạn
→ Báo cáo tốt, tạo ra bước đệm cho nền kinh tế ở Q4 và Q1 nhưng chưa xác nhận sự bùng nổ
Phản ứng thị trường sau GDP
Kì vọng FED cắt lãi suất trong tháng 1 giảm từ 20% → 13%, gần như không có
Lợi tức trái phiếu ổn định nhưng trung hạn cao hơn chút
Báo cáo ADP tuần tiếp tục cải thiện
Trong 4 tuần (tính đến ngày 06/12/2025), việc làm tư nhân +11,5K/tuần, thấp hơn mức 16,5k dự kiến và +17,5K tuần trước
→ Tổng 4 tuần vẫn +46.000 việc làm, cho thấy bảng lương cải thiện cuối tháng 11
Sản lượng công nghiệp tháng 11 cải thiện
Sản lượng công nghiệp tháng 11 cải thiện +0,2% MoM, hơn mức +0,1% tháng 10
Theo năm tăng +2,52% YoY - cao nhất từ 04/2022
Sản lượng công nghiệp tháng 10 giảm -0,1% MoM, ngược lại với dự báo tăng +0.1%
Sản xuất tháng 11 không thay đổi so với tháng trước nhưng tăng 1,5% YoY, mức tăng cao nhất kể từ tháng 4/2022
Công suất công nghiệp tháng 11 đạt 76%, trên mức 75,9% tháng 10
→ Có cải thiện nhưng chưa thấy ngành sản xuất tăng trưởng mạnh
Nhà đầu tư lưu ý
Chia sẻ thông tin hữu ích