Phiên giảm sâu trước đó, đi kèm khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 ngày, cho thấy áp lực bán trên thị trường vẫn chưa được giải tỏa. Việc VN-Index đánh mất mốc tâm lý 1.700 điểm cũng làm gia tăng rủi ro chỉ số quay lại kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn. Dù RSI rơi vào vùng quá bán có thể kích hoạt những nhịp hồi kỹ thuật, điều này không đồng nghĩa với việc xu hướng giảm đã kết thúc. Trong kịch bản tiêu cực, VN-Index vẫn có khả năng tiếp tục dò đáy và kiểm định lại vùng đáy tháng 7/2026 quanh 1.650–1.680 điểm.

Thực tế trong phiên giao dịch ngày 20/10, áp lực bán gia tăng ngay từ đầu phiên, có thời điểm đẩy VN-Index xuống dưới 1.680 điểm. Tuy nhiên, khi lực cung dần tiết giảm, thị trường bắt đầu thu hẹp đà giảm và chuyển biến tích cực hơn về cuối phiên. Sắc xanh chiếm ưu thế trên bảng điện tử, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn cũng có sự cân bằng trở lại, giúp chỉ số hồi phục và vượt tham chiếu trong những phút cuối.

Đóng cửa, VN-Index tăng 2,13 điểm (+0,13%), lên 1.691,97 điểm. Sàn HOSE ghi nhận 188 mã tăng và 115 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 574,2 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 13.251,6 tỷ đồng, giảm gần 6% về khối lượng và gần như đi ngang về giá trị so với phiên trước. Giao dịch thỏa thuận đóng góp gần 86 triệu đơn vị, tương ứng 2.094 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý là thị trường phục hồi trong bối cảnh thanh khoản vẫn ở mức thấp. Điều này cho thấy áp lực bán đã dịu đi, nhưng dòng tiền chủ động vẫn chưa thực sự quay trở lại mạnh mẽ. Vì vậy, phiên tăng điểm hiện tại nên được nhìn nhận như một nhịp hồi phục mang tính thăm dò, thay vì tín hiệu xác nhận xu hướng tăng mới.

Ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, VHM tiếp tục là lực cản đáng kể nhất khi giảm hơn 4%, xuống 57.800 đồng/cổ phiếu. Một số mã khác như SSB, LPB và HDB cũng giảm từ 1,3% đến 2,9%, nhưng phần lớn cổ phiếu giảm điểm còn lại chỉ chịu áp lực điều chỉnh nhẹ.

Ở chiều tích cực, nhiều cổ phiếu lớn đã đảo chiều tăng trở lại, gồm FPT, SSI, MWG, VIC, TCX và VNM, dù mức tăng đều chưa đến 1%. Nổi bật hơn là HPG tăng 2,7% lên 21.100 đồng và TCB tăng 2,1% lên 33.950 đồng, trở thành hai điểm sáng đáng chú ý trong nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Diễn biến này góp phần cải thiện trạng thái thị trường, đặc biệt khi nhóm thép và ngân hàng có dấu hiệu phục hồi.

Dòng tiền cũng tìm đến một số cổ phiếu vừa và nhỏ. TNH, SZC, SMC và DPG đồng loạt đóng cửa ở mức giá trần. Đáng chú ý nhất là PNJ tăng hết biên độ 6,8% lên 19.750 đồng, với khối lượng khớp lệnh hơn 16,3 triệu cổ phiếu. Khối ngoại mua ròng hơn 3,5 triệu đơn vị, tạo thêm điểm nhấn cho diễn biến giao dịch của mã này.

Bên cạnh đó, nhóm bất động sản, xây dựng, thép và nguyên vật liệu ghi nhận nhiều cổ phiếu tăng mạnh. VCG, KBC, NT2, TLH, CTS, BCM, FTS, CTD và NKG tăng từ 3% đến hơn 5,6%; riêng NKG khớp hơn 8,1 triệu cổ phiếu. Sự lan tỏa của sắc xanh tại các nhóm ngành này cho thấy dòng tiền bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu có mức điều chỉnh sâu hoặc xuất hiện tín hiệu hồi phục riêng lẻ.

Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn rất rõ nét. KOS tiếp tục nằm sàn tại 6.250 đồng, chỉ khớp 0,31 triệu cổ phiếu trong khi dư bán giá sàn lên tới hơn 92,5 triệu đơn vị. LGL, CRE, GHM và DAH cũng giảm sàn. Trong khi đó, MCM, CDC, PLP, SBR và DSE giảm từ hơn 5% đến hơn 6%, cho thấy áp lực bán vẫn tập trung mạnh tại một số cổ phiếu riêng lẻ.

Trên sàn HNX, HNX-Index thu hẹp đà giảm sau những nhịp rung lắc trong phiên chiều và đảo chiều tăng nhẹ khi đóng cửa. Chỉ số tăng 0,05 điểm (+0,02%), lên 257,96 điểm, với 65 mã tăng và 64 mã giảm. Khối lượng khớp lệnh đạt hơn 39,6 triệu đơn vị, giá trị gần 573 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận bổ sung 0,18 triệu đơn vị, tương ứng 2,2 tỷ đồng.

Nhóm cổ phiếu lớn trên HNX có diễn biến tích cực hơn, với HUT, NVB, IDC, PVS, TNG, SHS và CEO đều tăng, dù phần lớn chỉ nhích nhẹ. Khối lượng giao dịch của các mã này dao động từ 0,71 triệu đến hơn 8,7 triệu đơn vị. Đáng chú ý, cổ phiếu thép VGS tăng mạnh hơn 8%, lên 18.300 đồng, với gần 0,7 triệu đơn vị được khớp lệnh.

Trên UPCoM, chỉ số có thời điểm lùi xuống dưới tham chiếu trước khi hồi phục trở lại. Kết phiên, UPCoM-Index tăng 0,2 điểm (+0,16%), lên 125,22 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 26,3 triệu đơn vị, giá trị 394,4 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận đạt thêm 3,3 triệu đơn vị, tương ứng 46,6 tỷ đồng. TVN và DDV tiếp tục là những điểm sáng khi tăng 5–6%, với khối lượng giao dịch lần lượt đạt 1,8 triệu và 1,1 triệu cổ phiếu.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai 41I1GB000 tăng 9 điểm (+0,49%), lên 1.850 điểm. Khối lượng khớp lệnh đạt hơn 205.900 hợp đồng, trong khi khối lượng mở ở mức hơn 35.600 hợp đồng.

Góc nhìn Stephen Trí Stocks: VN-Index đã có phản ứng hồi phục khi vùng 1.680 điểm xuất hiện lực cầu đỡ giá, nhưng chưa thể xem đây là tín hiệu đảo chiều đáng tin cậy. Điểm tích cực nằm ở việc lực cung suy yếu, độ rộng thị trường nghiêng về phía tăng và một số nhóm như thép, xây dựng cùng các cổ phiếu ngân hàng bắt đầu hồi phục. Ngược lại, thanh khoản chưa tăng trở lại, VHM vẫn gây sức ép lên chỉ số và nhiều cổ phiếu riêng lẻ tiếp tục bị bán tháo.

Trong ngắn hạn, vùng 1.680 điểm cần tiếp tục được theo dõi như ngưỡng hỗ trợ gần, trong khi mốc 1.700 điểm là vùng tâm lý quan trọng mà VN-Index cần lấy lại để cải thiện trạng thái kỹ thuật. Nếu dòng tiền không sớm cải thiện và chỉ số tiếp tục suy yếu, kịch bản kiểm định vùng 1.650–1.680 điểm vẫn cần được tính đến. Chiến lược phù hợp lúc này là ưu tiên quản trị rủi ro, quan sát khả năng duy trì hỗ trợ và chờ sự xác nhận từ thanh khoản, thay vì vội vàng coi một phiên hồi nhẹ là tín hiệu thị trường đã tạo đáy.

Rút gọn phần diễn biến từng sànLàm rõ mốc hỗ trợ và kháng cựTăng tính sắc bén cho góc nhìn