Thị trường giảm sâu; nhiều nhà đầu tư cũng muốn lọc tìm các DN đang định giá thấp để đầu tư.

Dưới đây là một số tiêu chí tham khảo; nơi lọc và các vấn đề mà nhà đầu tư cần lưu ý.

Là cổ phiếu doanh nghiệp trên thị trường thấp hơn so với giá trị nội tại (giá trị thực) tính toán dựa trên tài sản, dòng tiền và lợi nhuận

Nên nhớ: Giá trị nội tại không phải là con số tuyệt đối. Có thể dựa trên tài sản; tiền mặt hay khả năng tạo lợi nhuận trong tương lai

- Thị trường chung đang giảm và thiếu vắng lực cầu

- Cổ phiếu thuộc nhóm ngành không tiềm năng hoặc lượng hàng ngoài thị trường ít

🔖Theo phương pháp P/E: Chỉ số P/E thể hiện tỷ lệ giữa giá thị trường (Price) so với thu nhập của một cổ phần (EPS). Hay nhà đầu tư thường hiểu là với P/E bằng 5 nghĩa là cần 5 đồng để mua 1 đồng lợi nhuận ở hiện tại (hoặc mất 5 năm với lợi nhuận hiện tại để hòa vốn mua lúc này)

Hay P/E còn đem làm thước đo so sánh ở các công ty cùng ngành. Ví dụ P/E trung bình của cả ngành chứng khoán đang là 20 thì doanh nghiệp nào đang có P/E khoảng 10-15 lần được xem là định giá thấp

🔖Theo phương pháp P/B: Tỷ số P/B được dùng để so sánh giữa giá của một cổ phiếu (Price) với giá trị sổ sách của cổ phiếu đó (Book value ratio)

(B- Book Value) được xác định bằng: (Tổng giá trị tài sản – Tài sản cố định vô hình – Nợ phải trả) / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Và thường tính đơn giản bằng Vốn chủ sở hữu / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Nếu P/B

Web: Fireant.vn

Mục: Tìm kiếm cơ hội

Các tiêu chí lọc (đề xuất tham khảo)

- Thị giá vốn (vốn hóa) > 1000 tỷ (loại bỏ các DN nhỏ)

- P/E

- P/B

- Tỷ lệ sở hữu BLĐ >10% (cam kết đồng hành của BLĐ)

- ROE >10% (đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn)

- Tăng trưởng EPS >10% (đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phần)

Figure 1: kết quả mô phỏng

Tuy nhiên, NĐT cũng cần lưu ý rằng, không có công thức hay phương pháp định giá nào chính xác tuyệt đối để thẩm định giá cho tất cả các cổ phiếu.

P/E là tỷ lệ giữa vốn hóa và lợi nhuận. Nên P/E thấp thì cần quan tâm thêm

- P/E giảm là do giá giảm hay lợi nhuận tăng mạnh hơn

- Lợi nhuận có mang tính bền vững không hay là nhờ đột biến bất ngờ

- P/E thấp cũng có thể mang tính chu kỳ ngành

P/B là tỷ lệ giữa vốn hóa và tài sản ròng. Nên P/B cũng cần quan tâm thêm

- Tài sản ròng thực chất đang là gì và có thể quy đổi nhanh thành tiền được bao nhiêu

(ví dụ tài sản cao nhưng chủ yếu là hàng tồn kho; khoảng phải thu thì cũng chưa chứng minh công ty đang định giá rẻ do tài sản này có thể khó quy đổi hoặc đang bị thổi phồng giá trị. Còn tài sản chủ yếu là tiền mặt; đầu tư ngắn hạn; hoặc tài sản cố định bằng bất động sản thì sẽ dễ đánh giá hơn)

🎯🎯🎯🎯🎯🎯🎯🎯

Tựu chung lại: Các cổ phiếu bị định giá thấp là những cổ phiếu có tiềm năng trong tương lai và đang có giá giao dịch trên thị trường chứng khoán thấp hơn giá trị thực hay giá trị nội tại của nó ở thời điểm hiện tại.

Khá nhiều nhà đầu tư huyền thoại trên thế giới theo phương pháp đầu tư giá trị như Benjamin Graham hay Warren Buffett.

Tuy nhiên vẫn cần đánh giá việc kinh doanh có tạo ra lợi nhuận ổn định và tăng trưởng trong tương lai hay không. Một số trường hợp xấu là doanh nghiệp định giá thấp thường đang trong giai đoạn tái cơ cấu hoặc dính pháp lý ảnh hưởng trực tiếp đến kinh doanh.

Tư vấn và hỗ trợ:

Nhật Huỳnh - 038 525 9804 (zalo/phone)

Công ty chứng khoán KB Việt Nam