Yếu thanh khoản khiến chứng khoán khó bứt phá

Thị trường chứng khoán được dự báo tiếp tục biến động đi ngang trong tháng 9 do những ảnh hưởng từ cơn bão Yagi gây ra cho nền kinh tế.

Thị trường chứng khoán đã có tuần giảm điểm khá mạnh đi kèm thanh khoản yếu. Điểm tích cực có lẽ chỉ đến từ việc ngưỡng hỗ trợ 1.250 điểm được giữ vững và một vài mã ngành nông nghiệp, thực phẩm thu hút được nhà đầu tư.

Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 22,25 điểm (-1,75%), xuống 1.251,71 điểm. Chỉ số HNX-Index giảm 2,23 điểm (-0,95%), xuống 232,42 điểm.

Thanh khoản trên cả 2 sàn tuần này cao hơn so với tuần giao dịch sau lễ Quốc khánh (do có đủ 5 phiên giao dịch so với 3 phiên của tuần trước), nhưng giá trị giao dịch trung bình phiên trên toàn thị trường giảm 21,29%.

Mặc dù giao dịch cũng kém sôi động hơn khi thanh khoản thị trường giảm mạnh, nhưng khối ngoại vẫn bán ròng gần 1.200 tỉ đồng. Đáng chú ý, khối này đã quay ra giải ngân mạnh cổ phiếu FPT.

Mới đây, các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán ABS đưa ra báo cáo chiến lược tháng 9.2024 với dự báo 2 kịch bản thị trường chứng khoán trong tháng 9.

Kịch bản 1, thị trường được hỗ trợ bởi các biện pháp tăng trưởng tín dụng và các yếu tố vĩ mô tích cực, cộng với việc Fed bắt đầu hạ suất ngày 18.9 và các giải pháp nâng hạng thị trường được triển khai.

Dự báo trong tháng 9, VN-Index tiếp tục biến động đi ngang tích lũy biên độ co hẹp dần, trong vùng từ 1.250 -1.269 đến 1.284+/- điểm. Sau đó, VN-Index cần chinh phục vùng giá 1.305 – 1.316 điểm, xác nhận xu hướng tăng lên các mốc cao hơn 1.340 – 1.395 điểm trong các tháng tới.

Kịch bản 2, được các chuyên gia đánh giá có xác suất cao, thị trường tiếp tục đi ngang lâu hơn, trong biên độ của 5 tháng vừa qua từ vùng 1.165 - 1.185 điểm đến 1.300 điểm do các trận lũ lụt và bão Yagi gây ra chưa kết thúc, hiện chưa ước lượng được hết thiệt hại mà cơn bão gây ra cho nền kinh tế.

Trung tâm phân tích Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) có một đánh giá khả quan hơn về thị trường chứng khoán khi cho rằng tháng 9 sẽ là thời điểm đánh dấu Fed đảo chiều chính sách tiền tệ.

Trong khi đó, bối cảnh vĩ mô duy trì tích cực và việc tháo gỡ nút thắt nhằm đáp ứng tiêu chí nâng hạng theo FTSE Russell nếu có tiến triển sẽ là những chất xúc tác giúp thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì động lượng phục hồi và quay lại xu hướng tăng.

VDSC dự kiến FTSE Russell nhiều khả năng sẽ có những nhận xét tích cực đối với các nỗ lực của cơ quan quản lý trong kỳ đánh giá này và cơ hội được FTSE Russell chấp thuận nâng hạng trong năm 2025 sẽ khả thi hơn, khi nhà đầu tư, tổ chức nước ngoài có những nhận xét tích cực trong quá trình sử dụng các giải pháp Pre-funding.

Về điểm số, VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ giao dịch trong biên độ 1.250 - 1.325 trong tháng 9 nhằm đưa mức chênh lệch lợi tức 4% giữa thị trường chứng khoán và trái phiếu Chính phủ 10 năm về tiệm cận giá trị trung bình 5 năm là 3,6%, tương ứng với P/E 15,2x. Đây là mức thị trường đã chạm nhiều lần kể từ đầu năm khi tâm lý chung duy trì được động lượng tích cực.