Xu hướng rút ròng của quỹ ngoại: Bao giờ thì chấm dứt?

Tính đến hết tháng 7/2024, các quỹ ETF đã rút ròng 18.500 tỷ đồng và các quỹ chủ động đã rút ròng khoảng 7.700 tỷ đồng trong năm nay. Với kỳ vọng quy định tháo gỡ nút thắt “pre-funding” có hiệu lực trong quý IV/2024, đây có thể sẽ là thời điểm nhà đầu tư nước ngoài xem xét giải ngân trở lại vào thị trường Việt Nam.

Tổng tài sản của các quỹ ETF trên thị trường chứng khoán Việt Nam giảm 24,4% kể từ đầu năm theo thống kê của SSI Research, với tổng khối lượng rút vốn trong tháng 7 là 2.330 tỷ đồng, chiếm 3,5% tổng tài sản. Các quỹ ETF đã rút rộng tổng cộng 18.500 tỷ đồng từ đầu năm, đưa tổng tài sản về chỉ còn 59.900 tỷ đồng vào cuối năm 2023. Có sự phân hóa vốn xuất hiện giữa các nhóm quỹ ETF, với áp lực rút vốn tập trung lớn nhất ở DCVFM VNDiamond, Fubon, và Xtracker FTSE. Trong khi đó, Quỹ KIM Growth VN30 tăng vốn 132 tỷ đồng, nhận vốn trong 4 tháng liên tiếp, trong khi Quỹ DCVFM VN30 rút rộng 310 tỷ đồng.

Chuyên gia của SSI Research cảnh báo rằng việc Quỹ iShares Frontier giải thể sẽ là bất lợi tạm thời cho Việt Nam, đồng thời nhấn mạnh rằng việc có được việc thay đổi trong quý IV/2024 sẽ tạo điều kiện cho các quỹ đầu tư nước ngoài gia nhập lại thị trường Việt Nam. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Việt Nam có diễn biến tiêu cực, còn thị trường toàn cầu đang sôi động. Quỹ cổ phiếu toàn cầu duy trì tính tích cực, trong khi Quỹ trái phiếu và Quỹ thị trường tiền tệ đều ghi nhận vốn ra vào.

Tuy nhiên, các biến động chính trị, bầu cử và nguy cơ suy thoái tại Mỹ đã bắt đầu xuất hiện nhiều hơn vào cuối tháng, khiến cho vốn ra vào chậm lại trong những ngày cuối tháng 7. Khảo sát từ BofA cũng cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà quản lý quỹ giảm đáng kể vào tháng 7. Đồng tiền tiếp tục tìm đến thị trường Mỹ trong tháng 7, với hy vọng về việc cắt giảm lãi suất đã giúp việc chuyển đổi vốn sang nhóm cổ phiếu vốn hóa thấp hoặc nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất.