04/11/2021 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

VRE: Cơ hội sau đại dịch

Vincom Retail là nhà phát triển, sở hữu và vận hành TTTM bán lẻ lớn nhất và có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất tại Việt Nam thể hiện qua số lượng và tốc độ gia tăng các TTTM của Công ty trên toàn quốc.

VỀ NGÀNH BÁN LẺ NÓI CHUNG

Nếu chưa xét đến ảnh hưởng của dịch bệnh.

(1) Cơ cấu dân số trẻ và mức độ tập trung dân cư tại các TP lớn theo quá trình đô thị hoá. Xu hướng mua "thương hiệu" của người tiêu dùng.

(2) Xu hướng dịch chuyển chuỗi sản xuất của các thương hiệu lớn về Việt Nam cũng như sự tăng trưởng hiện diện của các thương hiệu quốc tế đặt ra yêu cầu về mặt bằng.

VỀ VRE NÓI RIÊNG

(1) SỨC KHOẺ TÀI CHÍNH LÀNH MẠNH . Tỉ lệ Nợ vay/ VCSH ở 0.24.

Nợ vay cuối quý 3.2021 của VRE chỉ là 284 tỷ đồng (tăng so với 165 tỷ đồng cuối Q2.2021) nhưng hệ số Vay nợ ròng/Vốn chủ sở hữu của VRE vẫn ở mức rất thấp, chỉ đạt 0,9 cuối Q3.2021. Xét trong bối cảnh dịch bệnh, việc duy trì tỉ lệ nợ vay thấp thể hiện năng lực kiểm soát cả DN

Ngoài ra ,Tiền và tương đương tiền được nâng lên trong 2 quý giãn cách.

(2) Tác động của đại dịch lên KQKD Q3 đã được phản ứng vào giá VRE thời gian qua. VRE đang có xu hướng đi lên với kỳ vọng tăng trưởng sau đại dịch.

(3) Kỳ vọng tăng trưởng sau đại dịch.

- Lượng khách trung bình ghé thăm TTTM Vincom mall/ngày trong nửa đầu tháng 10 đạt 137.000 lượt người/ngày, tăng gấp đôi so với tháng 9.

- Xu hướng "Mua sắm trả thù" hay "Mua sắm bù " kết hợp với tiến độ tiêm vắc xin ( Việt Nam đạt tỷ lệ 50% người dân được tiêm ít nhất 1 liều vaccine xét đến cuối tháng 10) cho kỳ vọng vào LN tăng trưởng đột biến sau dịch so với Q3. ( Khá giống kiểu kỳ vọng giới đầu tư có với việc hạch toán LN đột biến sang Q4 của nhóm BĐS).

Tuy vậy, doanh thu đến nhiều từ cho thuê mặt bằng sẽ không quá đột biến như nhó BĐS ghi nhận doanh bán dự án.

(4) Hệ sinh thái Vingroup cũng là một lợi thế của VRE

RỦI RO

Dù doanh thu và LNST được kỳ vọng tăng tưởng trong Q4, KQKD vẫn sẽ kém sắc hơn so với 2020. Đây là một cơ hội đầu tư ngắn hạn dựa trên kỳ vọng vào "Ngành hưởng lợi sau dịch" nên sẽ lưu ý rủi ro dịch bênh trở lại.

GIÁ MỤC TIÊU CHO NGẮN HẠN : 35.000

Đánh giá là một cơ hội với rủi ro tương đối thấp trong ngắn hạn với biên lợi nhuận 10% từ giá 31.x hiện tại

Về mặt kĩ thuật, VRE đã thoát xu hưởng giảm dài và xác lập lại xu hướng tăng.

CP khác cùng nhóm ngành liên quan bán lẻ : FRT

Thân ái!

* Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân không phải hô hào mua bán. NĐT nên nghiên cứu trước khi thực hiện đầu tư.

Nếu bài viết, bổ ích các bạn nhớ like, follow mình nhé để đón đọc các bài viết mới hay hơn, chất lượng hơn.