#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VPB, HDB vào “sân chơi” FTSE nhưng vướng bài toán room ngoại: Cần nâng lên bao nhiêu để không hụt dòng vốn?

VPB và HDB đã chính thức vượt qua “cánh cửa” gia nhập hệ thống chỉ số toàn cầu của FTSE Russell. Nhưng ngay trước thời điểm dòng vốn ngoại được kỳ vọng tăng tốc, hai ngân hàng lại đứng trước một bài toán không đơn giản: còn bao nhiêu room để đón vốn ngoại và room phải được nâng lên mức nào để không bị FTSE giảm hệ số đầu tư?

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBnak - mã chứng khoán: VPB) và Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh (HDBank - mã chứng khoán: HDB) đã được FTSE Russell lựa chọn vào hệ thống chỉ số toàn cầu, khi Việt Nam chính thức được đưa vào FTSE Global Equity Index Series từ ngày 21/9/2026 với hệ số ban đầu 10%. Tuy nhiên, room ngoại có thể trở thành “nút thắt” nếu hai ngân hàng đồng thời tăng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài.

Theo quy tắc FTSE, cổ phiếu mới gia nhập cần còn tối thiểu 20% dư địa sở hữu ngoại, trong khi cổ phiếu đã nằm trong chỉ số phải duy trì ít nhất 10%.

Với VPBank, phương án phát hành hơn 624 triệu cổ phiếu riêng lẻ có thể đưa tỷ lệ sở hữu ngoại lên khoảng 34%. Khi đó, room ngoại cần đạt khoảng 37,8% để duy trì dư địa 10%, hoặc khoảng 42,5% nếu muốn có vùng đệm 20%.

HDBank cũng có kế hoạch phát hành riêng lẻ tối đa 700 triệu cổ phiếu, qua đó tỷ lệ sở hữu ngoại có thể tăng từ khoảng 21,5% lên 29,1%. Với mức này, HDB cần room khoảng 32,3% để đáp ứng ngưỡng 10% của FTSE và khoảng 36,4% để có vùng đệm 20%.

Đáng chú ý, room hiện tại của VPB còn khoảng 7,1%, tương đương 563,3 triệu cổ phiếu, trong khi HDB còn khoảng 5,35-5,36%, tương đương khoảng 268 triệu cổ phiếu.

Rủi ro nằm ở chỗ nếu các đợt phát hành hoàn tất nhưng room chưa được nâng kịp trước các kỳ rà soát của FTSE, dư địa sở hữu ngoại có thể xuống dưới 10%, khiến hệ số đầu tư vào cổ phiếu bị giảm. Chẳng hạn, hệ số 30% có thể bị hạ xuống 20%.

Vì vậy, với VPB và HDB, câu chuyện không chỉ là thu hút thêm bao nhiêu vốn ngoại, mà còn là mở room đến mức nào để không đánh mất lợi thế từ dòng vốn FTSE.