VNM - Kết quả HĐKD của 9 tháng đầu năm 2022 ra sao và tiềm năng nào cho tương lai?

Giá nguyên liệu tiếp tục bào mòn lợi nhuận trong 3Q22

- VNM đã công bố kết quả kinh doanh 3Q22, trong đó doanh thu đạt 16,1 nghìn tỷ VND (-0.7% n/n) và LNST của công ty mẹ đạt 2,3 nghìn tỷ (-21.4% n/n). Trong 9T22, doanh thu vẫn duy trì ở mức 44,9 nghìn tỷ VND (-0.5% n/n) nhưng LNST của công ty mẹ giảm chỉ còn 6,6 nghìn tỷ (-20.3% n/n), hoàn thành 68%/60% kế hoạch.

- Doanh thu ở thị trường nội địa đạt 13,8 nghìn tỷ VND (+0% n/n) được đóng góp bởi 12,4 nghìn tỷ VND (+0% n/n) doanh thu của công ty mẹ và 832 tỷ VND (+4.7% n/n) doanh thu của công ty con MCM. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng doanh thu nội địa sẽ tăng tưởng 1 con số trong 4Q22F.

- Doanh thu thị trường trong nước đi ngang so với mức nền cao trong 3Q21 và tăng 7.7% q/q nhờ việc lấy lại thị phần bằng nhờ việc tái cấu trúc lại hệ thống phân phối trong 3Q22.

- Trong khi đó, doanh thu xuất khẩu giảm 6,1% n/n còn 2,3 nghìn tỷ trong 3Q22 do nhu cầu thấp ở thị trường Trung Đông trong môi trường lạm phát và chi phí vận chuyển cao. Ngược lại, doanh thu của các công ty con ở thị trường Mỹ và Campuchia tăng trưởng ấn tượng 26% n/n và đạt 1,1 nghìn tỷ VND.

Biên lợi nhuận gộp được cải thiện trong 4Q22F

- Biên lợi nhuận gộp trong 3Q22 thu hẹp 3.4%p n/n và 1.2%p q/q chỉ còn 39.5% nguyên nhân bởi VNM đã mua hợp đồng kỳ hạn cho nguyên liệu đầu vào ở mức giá cao. Giá tương lai của sữa bột nguyên liệu đã giảm mạnh hơn 30% so với đỉnh của 2Q22 và ban lãnh đạo kì vọng VNM sẽ bắt đầu hưởng lợi và cải thiện biên lợi nhuận gộp từ 4Q22F.

- Theo ban lãnh đạo, tỉ giá tăng sẽ ảnh hưởng một phần nhỏ lên lợi nhuận do VNM vẫn là công ty nhập siêu và VNM có khoản nợ bằng đồng USD khoảng 400 triệu USD vào cuối 3Q22.