09/05/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

VNINDEX tháng 5 - Cơ hội nhiều hơn rủi ro

👉 Nhịp điều chỉnh gần 130đ từ đỉnh trong tháng 4 tôi thấy là một sự tái cân bằng cần thiết sau năm tháng tăng điểm liên tiếp của Vnindex. Một nhịp điều chỉnh để nhiều cổ phiếu xây dựng lại cho mình một vùng nền giá mới, đặc biệt sau khi các công ty niêm yết công bố kết quả tài chính sau kiểm toán.

👉 Tôi đánh giá lạc quan với nhiều yếu tố tăng trong trung hạn của Vni:

+ Thứ nhất, đợt giảm trong tháng 4 đã làm hạ nhiệt định giá của các chỉ số chính, bao gồm Vnindex, VN30 và VN70 (Midcap), đưa định giá trở lại trạng thái cân bằng hơn khi so sánh với tỷ lệ P/E lịch sử trong 10 năm gần nhất.

+ Thứ hai, kết quả kinh doanh quý 1 năm 2024 khá khả quan. Mặc dù bức tranh tổng thể có phần trái chiều, tổng lợi nhuận sau thuế và lợi ích cổ đông thiểu số (NPATMI) cho Vnindex đã thể hiện sự tăng trưởng 11,2% so với cùng kỳ năm trước và tăng 17% so với quý 4 năm 2023. Điều này đã đẩy giá trị tương ứng với tỷ lệ P/E trung bình phục hồi lên trên 1.320 điểm sau khi giảm xuống 1.257 điểm vào ngày 22/04.

+ Cuối cùng, áp lực bán đã giảm dần từ tuần cuối tháng 4, với lực cầu được củng cố quanh vùng 1160 - 1180 điểm, đặt nền móng cho một xu hướng tăng tiềm năng trong tương lai gần.

👉 Với việc rủi ro giảm điểm đã hạ nhiệt khi các doanh nghiệp niêm yết trên sàn ghi nhận kết quả kinh doanh phục hồi trong Q1/24 và bài phát biểu “ôn hòa” về chính sách tiền tệ của Chủ tịch FED góp phần làm hạ nhiệt áp lực tỷ giá trong nước. Thì việc thị trường tạo 2 đáy với đáy sau thấp hơn đáy trước gần như là không thể xảy ra, nhìn về cung cầu sau giai đoạn điều chỉnh trong tháng 4, với lực cầu hấp thụ tốt kỳ vọng cho một xu hướng sideway trong tháng 5 ở biên độ 1212 -126x, trước khi bước vào sóng tăng mới.