VN-Index tích lũy hướng lên vùng 1,080-1,150 điểm trong tháng 12?

Trong báo cáo mới đây của VNDirect Research, các chuyên viên phân tích cho rằng VN-Index có dấu hiệu tạo đáy trong tháng 11 và có thể giao dịch tích lũy hướng lên trong vùng 1,080-1,150 điểm trong tháng 12.

Kịch bản tháng 12 được đưa ra dựa trên việc lợi suất trái phiếu chính phủ (TPCP) Mỹ đang trong xu hướng giảm, Trung Quốc tung ra các gói giải cứu thị trường bất động sản, Áp lực tỷ giá trong nước hạ nhiệt tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, ngành sản xuất và xuất khẩu xuất hiện tín hiệu phục hồi rõ nét hơn.

Song song đó, các chuyên viên phân tích của VNDirect đánh giá diễn biến lợi suất TPCP Mỹ là rủi ro lớn nhất hiện nay. Nếu lãi TPCP Mỹ quay đầu và vượt đỉnh có thể khiến VN-Index mất vùng cân bằng và quay trở lại điều chỉnh tìm đáy mới.

Báo cáo cho biết, trong ngắn hạn, thị trường đang dần vận động lành mạnh hơn so với tháng 11; tuy nhiên, chỉ số đang tiệm cận kháng cự quanh các đường MA50, MA200 nên các nhà đầu tư hạn chế giao dịch với đòn bẩy hoặc tỷ trọng cổ phiếu quá cao. Còn trong trung và dài hạn, thị trường đang ở vùng định giá hấp dẫn và nhà đầu tư có thể tiếp tục giải ngân tích sản định kỳ các nhóm ngành có triển vọng tích cực

Mặt khác, về cuối năm 2023, VN-Index được kỳ vọng có thể đạt 1,140 điểm nhờ xu hướng phục hồi của EPS thị trường trong quý 4/2023. Theo đó, EPS năm 2023 được dự báo tăng trưởng 3.7%.

Về định giá, P/E của VN-Index hiện tại được giao dịch ở mốc 13.6 lần (ngày 20/11/2023). Dựa trên kỳ vọng EPS thị trường phục hồi trong quý 4/2023 và mức P/E forward 2023 tương đương mức hiện tại, VNDirect Research cho rằng mức hợp lý của chỉ số VN-Index cuối 2023 là 1,140-1,150 điểm.

Nguồn: VNDirect Research

Năm 2024, EPS được dự báo tăng trưởng 18%. Điều này có được là nhờ vào (1) kinh tế tiếp tục phục hồi từ động lực chính ở mảng sản xuất và xuất khẩu; (2) các chính sách hỗ trợ kinh tế của Chính phủ tiếp tục được đẩy mạnh như: giảm thuế VAT, cải cách tiền lương, duy trì nới lỏng tiền tệ; (3) mặt bằng lãi suất đã giảm mạnh giúp các doanh nghiệp tiết kiệm đáng kể chi phí tài chính; (4) mặt bằng kết quả kinh doanh trong năm 2023 thấp (đặc biệt giai đoạn quý 1 đến quý 3), sẽ khuếch đại hơn mức tăng trưởng của năm 2024.

Nguồn: VNDirect Research

Theo đó, P/E của VN-Index được nhóm phân tích nhận định sẽ phục hồi về mức trung bình 5 năm, khoảng 15 lần, do thị trường tài chính trở lại điều kiện bình thường trong khi EPS tăng trưởng tích cực và qua đó VN-Index có thể đạt vùng 1,400-1,450 điểm trong năm 2024.