VN-Index chạm mốc 1.300: Bền vững hay chỉ là thoáng qua?

VN-Index tiếp tục dao động quanh ngưỡng 1.300 điểm – mức cản mà thị trường đã nhiều lần chùn bước trong năm 2024. Liệu lần này có đủ động lực để bứt phá, hay vẫn chỉ là một vòng lặp quen thuộc?

VN-Index chạm 1.300 điểm: Bứt phá thực sự hay chỉ là cú lừa?

Phiên giao dịch ngày 25/2 chứng kiến VN-Index giằng co quanh ngưỡng 1.300 điểm trước khi kết thúc tại 1.303,16 điểm, giảm nhẹ 1,4 điểm (-0,11%). Thanh khoản tiếp tục cải thiện với tổng khối lượng giao dịch đạt 886 triệu đơn vị, cao hơn so với phiên liền trước và mức trung bình 20 phiên. Giá trị giao dịch đạt 19.568 tỷ đồng, phản ánh dòng tiền vẫn đang duy trì sự sôi động trên thị trường.

Đáng chú ý, trong năm 2024, VN-Index đã nhiều lần thất bại trong việc chinh phục ngưỡng 1.300 điểm. Liệu lần này chỉ số có đủ động lực để bứt phá, hay sẽ lại quay đầu điều chỉnh? Nhà đầu tư nên lựa chọn chiến lược nào phù hợp? Cùng lắng nghe phân tích từ chuyên gia Ngô Minh Đức – Chủ tịch LCTV Investment và ông Nguyễn Trần Hải – nhà đầu tư với hơn 20 năm kinh nghiệm trên thị trường chứng khoán.

VN-Index trước ngưỡng quan trọng: Đột phá hay điều chỉnh?

Theo chuyên gia Ngô Minh Đức, sau giai đoạn dao động trong biên độ 1.200 - 1.280 điểm, thị trường đang tiến vào giai đoạn cuối của quá trình đi ngang (sideway). Việc VN-Index vượt 1.300 điểm là tín hiệu tích cực, cho thấy sự kỳ vọng của nhà đầu tư. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, chỉ số có thể gặp kháng cự tại vùng 1.305 - 1.320 điểm, nơi áp lực chốt lời có khả năng gia tăng.

Mặc dù có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh, nhưng mức giảm sâu về 1.200 điểm là khó xảy ra. Thay vào đó, chỉ số nhiều khả năng sẽ lùi về vùng hỗ trợ 1.265 - 1.280 điểm, phù hợp với xu hướng tăng đã kéo dài suốt bốn tuần qua.

Thị trường đang đi vòng cung và khả năng có nhịp điều chỉnh ngắn

Động lực nào đang thúc đẩy thị trường?

Diễn biến hiện tại của VN-Index có thể chịu tác động từ hai yếu tố chính:

Chính sách vĩ mô và dòng tiền

Sau Tết Âm lịch, thông điệp về mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8% và mở rộng tín dụng trên 16% đã thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Việc dỡ bỏ room tín dụng tại các ngân hàng thương mại có thể làm gia tăng cung tiền M2 – yếu tố thường có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán. Lịch sử cho thấy, mỗi khi cung tiền M2 tăng, giá trị tài sản tài chính như cổ phiếu thường có xu hướng đi lên.

Định giá hấp dẫn và dòng tiền nội vững vàng

Báo cáo tài chính quý IV/2024 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ ở nhiều nhóm ngành, đặc biệt là ngân hàng. Các ngân hàng TMCP như TCB, TPB, VIB, MBB, VPB, CTG đều công bố lợi nhuận khả quan, trong khi định giá vẫn ở mức hấp dẫn. Ngoài ra, các nhóm ngành như Logistics, Cảng biển và Đầu tư công cũng đang thu hút dòng tiền mạnh, bất chấp áp lực bán ròng từ khối ngoại.

Bên cạnh đó, yếu tố chu kỳ cũng đóng vai trò quan trọng. Sau gần 9 tháng tích lũy, thị trường có thể bước vào chu kỳ "public" (công chúng), kết hợp với kỳ vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi trong năm nay, tạo nền tảng cho đà tăng bền vững.

Chiến lược đầu tư: Cân bằng giữa cơ hội và rủi ro

Theo chuyên gia Ngô Minh Đức, năm 2025 có thể chia thành ba giai đoạn chính:

Giai đoạn 1 (Q1/2025): VN-Index hoàn tất vòng cung cuối trong vùng 1.220 - 1.305 điểm.

Giai đoạn 2 (Q2 - Q3/2025): Thị trường biến động mạnh theo từng nhóm ngành, có thể xuất hiện những đợt tăng sốc xen kẽ điều chỉnh sâu. Rủi ro từ các sự kiện "Thiên nga đen" (Black Swan) cũng không thể loại trừ.

Giai đoạn 3 (Q4/2025 trở đi): Thị trường có xu hướng ổn định hơn và tăng tốc, hướng đến mục tiêu nâng hạng.

Trong bối cảnh này, chiến lược hợp lý là phân bổ danh mục linh hoạt:

50% vào các cổ phiếu trung hạn thuộc nhóm Ngân hàng, Bất động sản, Chứng khoán.

50% còn lại dành cho các cơ hội ngắn hạn, tận dụng những nhịp điều chỉnh để tối ưu lợi nhuận.

VN-Index có thể đạt mốc nào trong năm 2025?

Dựa trên xu hướng hiện tại, chuyên gia Ngô Minh Đức dự báo VN-Index có thể dao động trong khoảng 1.380 - 1.420 điểm vào cuối năm. Nhóm Ngân hàng, Logistics và các cổ phiếu Bất động sản có cơ cấu cổ đông cô đặc được đánh giá cao về tiềm năng tăng trưởng.

Trong khi đó, nhà đầu tư Nguyễn Trần Hải nhận định VN-Index đã tích lũy đủ nội lực để vượt mốc 1.300 điểm trong hai quý đầu năm 2025. Yếu tố quan trọng là sự cải thiện về chất lượng cổ phiếu, với dòng tiền đang tập trung vào nhóm có kết quả kinh doanh tốt.

Ở nhóm cổ phiếu vượt đỉnh, đáng chú ý có các ngân hàng như STB, CTG, BVB, VIB… Trong khi đó, nhóm Chứng khoán và Đầu tư công vẫn đang tích lũy ổn định, cho thấy dòng tiền chưa có dấu hiệu suy yếu.

Chiến lược giải ngân: Giữ vững nguyên tắc quản trị rủi ro

Với diễn biến thị trường hiện tại, ông Nguyễn Trần Hải vẫn giữ nguyên chiến lược quản trị rủi ro. Hiện tại, ông đã giải ngân 80% vốn, trong đó:

Ngân hàng: Ưu tiên các mã có tín hiệu kỹ thuật tích cực như MA20 giao cắt MA50, MACD phân kỳ dương.

Chứng khoán: Lựa chọn các cổ phiếu có nền tảng vững chắc, hưởng lợi từ nâng hạng thị trường.

Đầu tư công: Ưu tiên doanh nghiệp có tiềm năng hưởng lợi từ chính sách mở rộng đầu tư.

Nếu VN-Index điều chỉnh sâu về vùng 1.250 - 1.260 điểm, đây sẽ là điểm mua tiếp theo. Ngược lại, nếu chỉ số vượt 1.300 điểm với sự dẫn dắt của nhóm Chứng khoán, Ngân hàng, Đầu tư công, ông sẵn sàng giải ngân thêm, thậm chí cân nhắc sử dụng margin.

Điều quan trọng nhất là luôn duy trì nguyên tắc quản trị rủi ro. Nếu danh mục giảm đến mức ngưỡng quản trị, dù thị trường còn tiềm năng, ông vẫn sẵn sàng chốt lời để đảm bảo tỷ trọng tài sản an toàn.

Nhóm ngành tiềm năng năm 2025

Ngoài nhóm Ngân hàng và Chứng khoán, ông Nguyễn Trần Hải đánh giá cao các ngành:

Bất động sản: Những doanh nghiệp có tài sản tốt, cơ cấu cổ đông chưa bị pha loãng.

Thép: Hưởng lợi từ chu kỳ hồi phục sau giai đoạn khó khăn.

Khoáng sản: Nếu điều chỉnh về mức giá hợp lý, đây có thể là điểm mua hấp dẫn.

Nhìn chung, thị trường đang dần củng cố nội lực, với kỳ vọng bứt phá mạnh hơn trong năm 2025. Dù vậy, nhà đầu tư cần kiên nhẫn, bám sát diễn biến vĩ mô và dòng tiền để tối ưu lợi nhuận.