VN-Index 15/02/2024: Chốt lãi lấy vía đầu năm, thị trường vào siêu sóng?

Nhìn lại những dự báo từ đầu năm 2023 với toàn một gam màu u ám, thị trường chứng khoán thực tế đã diễn biến lạc quan hơn nhiều. Khi VN-Index chạm đáy quanh mức 874 điểm vào giữa tháng 11/2022, cho đến tận hết quý 1/2023, vẫn có rất nhiều dự báo thị trường tiếp tục “thủng đáy”, nhưng thực tế trong 4 tháng đầu năm 2023 thị trường chỉ đi ngang tích lũy sau đó xuất hiện nhịp tăng trưởng ấn tượng kéo dài từ tháng 5 đến tận đầu tháng 9.

Không chỉ từ đầu quý 4/2022 mà đến tận đầu năm 2023, rủi ro sụp đổ của thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ vẫn là nỗi “ám ảnh” với bất kỳ dự báo nào về triển vọng thị trường chứng khoán trong năm.

Sau cú sốc liên quan đến vụ án Tân Hoàng Minh, thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ gần như đóng băng. Hai yếu tố được dự báo sẽ ảnh hưởng nặng nề tới thị trường này là sự cạn kiệt thanh khoản khiến tổ chức phát hành không thể trả lãi và gốc trái phiếu; sự bốc hơi từ phía cầu do rà soát sai phạm về tiêu chuẩn nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng như làn sóng rút tiền ồ ạt khỏi các quỹ đầu tư trái phiếu khiến khả năng phát hành đảo nợ gần như bằng 0.

Thị trường chứng khoán đã có phản ứng rúng động ngay từ đầu quý 4/2022 với một nhịp điều chỉnh dữ dội tới hơn 29% ở chỉ số VN-Index. Sự sợ hãi đó không phải là không có căn cứ vì nhóm ngành cổ phiếu bất động sản được dự báo chịu ảnh hưởng rất lớn và lây lan sang nhóm ngân hàng với nguy cơ nợ xấu tăng vọt. Những yếu tố này chi phối hoàn toàn các quan điểm dự báo thị trường hồi đầu năm 2023, điều đó là không sai cho tới khi xuất hiện các giải pháp chính sách đột phá để hỗ trợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp.