Vì sao nước ngoài liên tục bán ròng với khối lượng khổng lồ?

Tiếp tục thêm 1 phiên giao dịch khối ngoại bán mạnh với giá trị hơn 800 tỷ trên toàn thị trường. Trong 6 tháng qua, đến hết phiên 13/12, giá trị bán ròng của nhà đầu tư ngoại lên tới 20.262 tỉ đồng, vượt xa giá trị bán ròng của năm 2020 (-15.741 tỉ đồng)

Việc Nước ngoài bán ròng liên tục không phải quá lạ, nhưng với tần suất và khối lượng cao đột biến như vậy thì không nhiều. Buộc nhà đầu tư phải đặt câu hỏi vì sao? Liệu có phải đến từ nội tại kinh tế Việt Nam hay vì lý do nào khác.

- Đầu tiên, khẳng định rằng xu hướng rút ròng vốn từ các thị trường mới nổi về đang là xu hướng chung của các quỹ đầu tư, nó có thể đến từ các lý do sau:

1. Lạm phát tại Mỹ có xu hướng giảm từ đỉnh về mức mục tiêu của Fed. Dự báo cho năm 2024, các ngân hàng đầu tư lớn đều cho rằng lạm phát đã đạt đỉnh và đi dần về mức khoảng 2,3%. Điều đó kỳ vọng việc Fed sẽ sớm giảm lãi suất tăng lên.

2. Moody’s - một tổ chức đánh giá tín dụng uy tín hàng đầu trên thế giới thành lập năm 1914 đã nhận định tăng trưởng toàn cầu trong năm 2024 sẽ chậm lại. Do đó, xu hướng chung của đầu tư sẽ là lạm phát thấp và tăng trưởng thấp.

- Tăng trưởng thấp kéo theo kỳ vọng về TTCK sẽ giảm sút, trước bối cảnh đó, các nhà đầu tư hoặc nhà quản lý quỹ sẽ chuyển dịch đầu tư sang trái phiếu vì nó sẽ có mức lãi suất tốt và họ bắt đầu đón đợi thời điểm Fed cắt giảm lãi suất thì giá của trái phiếu cũng sẽ tăng.

Nhiều nhà đầu tư lo ngại, lý do bán ròng mạnh của Nước ngoài đến từ nội tại của kinh tế Việt Nam. Kinh tế Việt Nam vẫn còn khó khăn chung nhưng vẫn tích cực hơn so với các nước trong khu vực. Các vấn đề về tỷ giá, pháp lý, ... đang được Nhà nước kiểm soát tốt.

Không riêng Việt Nam, các nước thuộc dạng thị trường mới nổi trong khu vực thậm chí còn bị rút ròng vốn mạnh hơn nữa. 11 tháng đầu năm 2023, Indonesia bị rút ròng (822 triệu USD), Malaysia (569 triệu USD), Phillippines (856 triệu USD), Thái Lan (5,5 tỷ USD)

Nhà đầu tư cá nhân trong nước chiếm tới 90% tổng giao dịch chứng khoán nhưng việc nhà đầu tư nước ngoài liên tiếp bán ròng cổ phiếu tác động đáng kể tới thị trường, đặc biệt là vấn đề tâm lý.

Lực bán quá mạnh trong quãng thời gian ngắn thì thị trường cũng nên nhìn nhận và đánh giá lại, liệu có còn thêm các nguyên nhân khác?