Vì sao khối ngoại bán ròng mạnh?

Khối ngoại thường bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam chủ yếu vì những lý do nào?

1. Các nguyên nhân chủ yếu khiến cho khối ngoại bán ròng.

Có rất nhiều nguyên nhân khiến cho quỹ ngoại bán ròng như quỹ bị giải thể, cổ phiếu vi phạm các nguyên tắc, … Nhưng xét một cách tổng quan thì khối ngoại thường bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam chủ yếu vì những lý do sau đây:

I. Khi tỷ giá USD/VND tăng – Khối ngoại sẽ bán ròng.

- Do tỷ giá tăng mạnh, nên từ nửa cuối 2023 đến nay, khối ngoại đã liên tục bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Chỉ tính riêng trong nửa đầu năm 2024, khối ngoại đã bán ròng hơn 50 nghìn tỷ, gấp đôi so với cả năm 2023.

Bắt đầu từ tháng 9/2022, tỷ giá USD/VND tăng mạnh, nhưng đến tháng 11/2022 tỷ giá đã quay đầu giảm.

- Đối với các quỹ ngoại, tỷ giá là yếu tố rất quan trọng. Khi tỷ giá tăng, các quỹ thường có xu hướng rút tiền về nước để bảo toàn tài sản khỏi sự mất giá của đồng tiền tại các gia đang đầu tư.

II. Trong bối cảnh bình thường – Nước ngoài mua hay bán ròng sẽ được quyết định bởi tiềm năng tăng trưởng của các cổ phiếu vốn hóa lớn

Tiền của các quỹ đầu tư nước ngoài chủ yếu nằm tại các cổ phiếu vốn hóa lớn, do đó tiềm năng tăng trưởng của các cổ phiếu này cũng sẽ có sự tác động đến việc mua, bán ròng của khối ngoại

III. Khối ngoại sẽ bán ròng khi định giá của thị trường chứng khoán tăng lên quá cao

Khi định giá ở mức quá cao, điều này sẽ làm cho thị trường chứng khoán VIệt Nam trở nên kém hấp dẫn hơn trong mắt khối ngoai, từ đó gây ra tình trạng bán ròng. Ngược lại, khi định giá ở mức hợp lý thì khối ngoại sẽ mua ròng nhiều hơn

2. Khi nào khối ngoại dừng bán ròng.

I. Khi nào tỷ giá giảm – Áp lực bán ròng của khối ngoại sẽ được giảm bớt.

Ngân hàng nhà nước đã bán một lượng lớn USD nhưng vẫn không thể ổn định được thị trường tỷ giá, kết hợp thêm với việc dự trữ ngoại hối từ hoạt động thương mại của Việt Nam không tăng thêm mà thậm trí còn sụt giảm, do đó dự địa để tiếp tục bán USD của ngân hàng nhà nước là không còn nhiều. Nếu tỷ giá vẫn tiếp tục căng thẳng thì xác suất tăng lãi suất điều hành là rất cao.

Lãi suất điều hành tăng thường sẽ tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán, nhưng trong bối cảnh hiện tại nếu lãi suất tăng ở mức hợp lý mà ổn định được tỷ giá, từ đó làm giảm được đà bán ròng của khối ngoại thì điều này lại có thể sẽ tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam.

II. Khi FED hạ lãi suất – tỷ giá kỳ vọng bớt căng thẳng, từ đó làm giảm đà bán ròng của khối ngoại