Vì sao giá vàng chưa thể tăng mạnh trở lại?

Giới chuyên gia cho rằng giá vàng khó quay lại thời kỳ đỉnh cao khi lạm phát gia tăng, gây áp lực lên lợi suất.

Chiều qua (3/4), các doanh nghiệp lớn ở Hà Nội giao dịch vàng miếng SJC tại 68,3 - 69,07 triệu đồng/lượng. Chênh lệch mua bán là 770.000 đồng/lượng.

Lúc 7h30 sáng nay (4/4), giá vàng giao ngay trên Kitco là 1.925 USD/ounce, tương đương 53,08 triệu đồng/lượng. Quy đổi theo tỷ giá USD tự do chưa thuế phí, vàng thế giới đang rẻ hơn trong nước 15,99 triệu đồng/lượng.

Sau quý I tăng trưởng ấn tượng, giá vàng sụt giảm mạnh ngay khi bước vào đầu quý II. Giới đầu tư đang theo dõi chặt chẽ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm khi đường cong lợi suất đảo ngược.

Ông Paul Ashworth từ Capital Economics cho biết: "Đường cong lợi suất đảo ngược có thể đẩy nền kinh tế Mỹ vào suy thoái khi Fed liên tục tăng lãi suất". Nếu theo đúng kế hoạch, Fed sẽ tăng lãi suất 7 lần trong năm nay. Lãi suất cơ bản ở Mỹ cuối năm nay sẽ lên 1,9% và đạt 2,8% vào cuối năm 2023.

Chiến lược gia Michael Boutros của DailyFX cho rằng: "Sự đảo ngược của đường cong lợi suất có thể dẫn đến suy thoái hoặc không thể. Tuy nhiên, đây là dấu hiệu nhắc nhở giới đầu tư nên thận trọng trong thời gian tới".

Đồng thời, ông Boutros cũng dự báo, sự kiện trên sẽ không tác động nhiều đến kim loại quý. Nhìn ở mặt tích cực, vàng sẽ được hưởng lợi nhiều hơn là rủi ro.

Mới đây, ngân hàng UOB (Singapore) cũng cho rằng, giá vàng sẽ tăng cao khi lạm phát dần hiện hữu ở nhiều quốc gia.

Theo nghiên cứu của UOB, người dân đang có xu hướng phân bổ danh mục đầu tư nhiều hơn vào vàng. Do đó, giá kim loại quý sẽ ở mức 2.100 USD/ounce trong quý II, cán mốc 2.150 USD/ounce trong quý III và đạt ngưỡng 2.200 USD/ounce trong quý IV.

Nhận định về thị trường trong thời gian tới, ông Bùi Minh Long, Trưởng phòng Quản lý Danh mục đầu tư quỹ DCDS Dragon Capital Việt Nam, cho biết, bên cạnh chứng khoán, kênh bất động sản cũng rất tiềm năng. Còn kênh đầu tư vào vàng có thể sinh lời trong ngắn hạn nhưng dài hạn, ông đánh giá không hấp dẫn vì vàng không tạo ra giá trị gia tăng.

"Vàng là kênh trú ẩn rủi ro nên chỉ tăng giá mỗi khi có rủi ro chiến tranh, bệnh dịch mà thôi" - chuyên gia từ Dragon Capital nhận xét.