Vì sao Fed “nín thở” trước bong bóng AI?

Các quan chức Fed đang chia rẽ mạnh về việc có nên cắt giảm lãi suất, nhưng đằng sau cuộc tranh luận là nỗi lo lớn hơn: bong bóng AI có thể vỡ và kéo nền kinh tế Mỹ vào suy thoái.

Trên Phố Wall, định giá cổ phiếu đang leo lên mức tương đương thời bong bóng dot-com, trong khi chi tiêu cho AI của các tập đoàn công nghệ bị cảnh báo là “quá mức”.

Nhiều nhà đầu tư lớn như SoftBank, quỹ của Peter Thiel hay Michael Burry đã rút vốn hoặc đặt cược giá cổ phiếu AI sẽ giảm, làm dấy lên nghi ngại “dòng tiền thông minh đang tháo chạy”.

Nếu bong bóng AI nổ, tiêu dùng hộ gia đình – động lực của 70% GDP Mỹ – sẽ sụt giảm, làn sóng sa thải lan rộng và kinh tế dễ rơi vào suy thoái.

Trong bối cảnh đó, Fed cần dư địa để cắt giảm lãi suất khi khủng hoảng xảy ra, nhưng mức lãi hiện tại không còn nhiều khoảng trống trước ngưỡng 0.

Các biện pháp thay thế như QE hay lãi suất âm đều tiềm ẩn rủi ro lớn, trong khi chính sách tài khóa cũng bị hạn chế bởi nợ công tăng cao. Tất cả khiến Fed phải cực kỳ thận trọng, trì hoãn việc hạ lãi suất để “giữ hỏa lực” đối phó nguy cơ bong bóng AI vỡ trong thời gian tới.