MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vàng vượt mốc trăm triệu, cổ đông PNJ vẫn khó nở nụ cười

Giá vàng chạm mốc 100 triệu đồng/lượng, nhưng cổ phiếu PNJ vẫn lao dốc, khiến các cổ đông không khỏi thất vọng.

Những ngày qua, giá vàng liên tục tăng mạnh, có thời điểm nhảy vọt hơn 1 triệu đồng/lượng chỉ trong một ngày. Đến 11h ngày 19/3, giá vàng chính thức cán mốc 100 triệu đồng/lượng. Đà tăng tiếp tục kéo dài sang sáng 20/3, khi tại PNJ, giá bán vàng miếng SJC và vàng nhẫn chạm ngưỡng 100,4 triệu đồng/lượng, tăng thêm 800.000 đồng/lượng so với hôm trước. Giá mua vào cũng tăng 500.000 đồng/lượng, lên 98,6 triệu đồng/lượng.

Dù vàng đang phá đỉnh, cổ phiếu PNJ (HOSE) lại không có phản ứng mạnh mẽ theo xu hướng này. Trong phiên giao dịch chiều 20/3, mã PNJ chỉ nhích nhẹ hơn 1%, dao động quanh mức 89.800 đồng/cổ phiếu với thanh khoản chỉ đạt vài trăm nghìn đơn vị. So với mức đỉnh gần nhất vào đầu tháng 2 (99.000 đồng/cổ phiếu), PNJ đã mất khoảng 10% giá trị. Nếu so với đỉnh lịch sử 107.090 đồng/cổ phiếu hồi tháng 8/2024, mức giảm đã lên tới 18%.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng giá vàng tăng không đồng nghĩa với việc cổ phiếu của doanh nghiệp kinh doanh vàng sẽ đi lên theo. Diễn biến của PNJ chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau như thanh khoản thị trường, nội lực doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư.

Một trong những nguyên nhân chính khiến cổ phiếu PNJ không hưởng lợi từ đà tăng của vàng là do biên lợi nhuận của vàng miếng và vàng nhẫn rất thấp. Ngay cả những doanh nghiệp chuyên kinh doanh vàng miếng như DOJI cũng không có sự bứt phá đáng kể về giá cổ phiếu. Hơn nữa, PNJ không phải là doanh nghiệp tập trung vào vàng miếng mà chủ yếu kinh doanh trang sức.

Nếu so với mức 107.090 đồng/cổ phiếu - đỉnh lịch sử được thiết lập vào tháng 8/2024, thị giá hiện tại của PNJ đã giảm tới 18%

Theo báo cáo từ Chứng khoán Vietcap, trong năm 2024, PNJ đã mở rộng thị phần ở phân khúc trang sức trung và cao cấp. Tuy nhiên, từ đầu năm đến nay, thị trường bán lẻ vẫn ghi nhận sức mua yếu. Do gặp khó khăn trong việc thu mua vàng nguyên liệu, PNJ đã chuyển hướng từ vàng miếng sang các mặt hàng có hàm lượng vàng thấp hơn nhưng biên lợi nhuận cao hơn, như đồng vàng. Điều này dẫn đến việc không ghi nhận doanh thu vàng miếng vào dịp Ngày Thần Tài.

Về triển vọng, kế hoạch kinh doanh năm 2025 của PNJ chưa được công bố, nhưng doanh nghiệp dự kiến doanh thu thuần sẽ giảm do sự sụt giảm doanh thu vàng miếng. Thay vào đó, PNJ sẽ tập trung cải thiện biên lợi nhuận bằng cách đẩy mạnh tỷ trọng doanh thu bán lẻ trong tổng doanh thu.

PNJ dự kiến tổ chức ĐHĐCĐ thường niên vào ngày 26/4 tại Phú Nhuận, TP HCM. Danh sách cổ đông đã được chốt vào ngày 11/2.