MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

USDA nâng mạnh xuất khẩu ngô, lúa mì thế giới dư cung thêm – Argentina giảm thuế, Việt Nam tăng vọt xuất khẩu cà phê

Thị trường nông sản và nguyên liệu công nghiệp ngày 10/12 ghi nhận loạt thông tin quan trọng từ báo cáo WASDE tháng 12 và các cập nhật mới nhất của USDA. Từ việc nâng mạnh mục tiêu xuất khẩu ngô của Mỹ, điều chỉnh tăng tồn kho lúa mì các nước ngoài Mỹ và những thay đổi về thuế xuất khẩu tại Argentina. Trong khi, Việt Nam ghi nhận xuất khẩu cà phê tháng 11 tăng 41% so với cùng kỳ, trong khi Brazil đối mặt với sụt giảm.

I. NÔNG SẢN

1. Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) đã nâng mục tiêu xuất khẩu ngô của Mỹ lên 3,2 tỉ giạ – động thái không quá bất ngờ, dù có phần sớm hơn so với dự đoán – bởi hiện nay cả doanh số bán xuất khẩu lũy kế (tính đến ngày 6/11) và khối lượng ngô được kiểm tra để xuất khẩu đều đang vượt khá xa ngay cả so với mức mục tiêu mới. Cụ thể, tổng khối lượng ngô đã kiểm tra để xuất khẩu trong 14 tuần đầu niên vụ 2025/26 đang cao hơn 69,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn 209,9% so với mức trung bình 5 năm gần nhất và vẫn vượt 34,6% so với kỷ lục trước đây.

2. Báo cáo Cung – Cầu Nông sản Thế giới (WASDE) tháng 12 nhìn chung không có nhiều đột phá, ngoại trừ điểm đáng chú ý nhất là USDA nâng dự báo tồn kho cuối vụ lúa mì toàn cầu thêm 3,44 triệu tấn. Sự điều chỉnh này chủ yếu xuất phát từ việc cơ quan này tăng ròng 8,92 triệu tấn vào ước tính sản lượng lúa mì thế giới so với báo cáo tháng 11; phần minh họa phía dưới cho thấy cụ thể các quốc gia và khu vực đóng góp vào mức tăng này.

3. USDA vừa nâng thêm 125 triệu giạ trong dự báo xuất khẩu ngô, đưa tổng mục tiêu lên 3,2 tỉ giạ, với lập luận dựa trên “khối lượng ngô kiểm tra xuất khẩu trong quý I ở mức kỷ lục”. Theo quan điểm cá nhân, khả năng đạt được con số này không thật sự cao, tuy nhiên việc điều chỉnh cũng có cơ sở khi hiện tại khối lượng kiểm tra đang cao hơn trên 300 triệu giạ so với tiến độ theo mùa cần thiết để hoàn thành mức dự báo trước đó. Trái lại, dự báo xuất khẩu đậu tương vẫn được giữ nguyên ở mức 1,635 tỉ giạ, dù khối lượng kiểm tra lũy kế đang thấp hơn khoảng 200 triệu giạ so với tiến độ mục tiêu, chủ yếu do toàn bộ nhu cầu nhập khẩu đậu tương quý I của Trung Quốc đã dịch chuyển sang nguồn cung Nam Mỹ.

4. Giá đậu tương giao theo điều kiện CFR Trung Quốc hiện đã giảm 15 USD/tấn so với mức đỉnh gần đây, nhưng vẫn cao hơn khoảng 35 USD/tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Khác với năm trước, biên lợi nhuận ép dầu – khô đậu ở Trung Quốc đang ở trạng thái âm đối với vụ mới, và đến thời điểm hiện tại, Trung Quốc đã mua ít hơn khoảng 5 triệu tấn so với năm ngoái.

Trong bối cảnh đó, nếu Trung Quốc bị “ép” phải mua thêm đậu tương khi nhu cầu thực tế không tương xứng, thị trường nhiều khả năng sẽ xuất hiện một cục diện mới: Brazil buộc phải tìm kiếm các nguồn cầu thay thế. Thách thức nằm ở quy mô nguồn cung lớn và thói quen mua hàng của các thị trường khác, vốn chủ yếu giao dịch theo hình thức mua giao ngay. Trong một thị trường ngày càng chịu tác động bởi yếu tố chính trị, hệ thống logistics của Brazil cũng sẽ phải linh hoạt điều chỉnh để thích ứng.

5. Tình hình cung cầu ngô thế giới đang tiếp tục thắt chặt khi tỷ lệ tồn kho so với mức sử dụng đã xuống mức thấp nhất trong 13 năm. Nói cách khác, dù Mỹ vừa thu hoạch một vụ ngô kỷ lục nhờ diện tích gieo trồng tăng mạnh, bức tranh chung của thị trường toàn cầu vẫn ở trạng thái căng thẳng nhất trong hơn một thập kỷ. Trước mắt, Mỹ vẫn có nguồn cung dồi dào, nên rủi ro tức thời không quá lớn. Tuy nhiên, nếu trong tương lai Mỹ hoặc Brazil gặp trục trặc về sản xuất hay rủi ro thời tiết, tác động lên giá và thị trường sẽ bị khuếch đại đáng kể trong bối cảnh nền cung toàn cầu vốn đã mỏng. Điều này cho thấy thế giới vẫn phụ thuộc nhiều vào nguồn ngô từ Mỹ.

6. USDA giữ nguyên hoàn toàn ước tính sản lượng ngô và đậu tương của Argentina và Brazil trong báo cáo tháng 12, cả với vụ 2024/25 lẫn dự báo vụ 2025/26. Các con số công bố trùng khớp với báo cáo tháng 11 và gần sát với mức kỳ vọng trung bình của thị trường.

7. Tồn kho lúa mì thế giới được USDA công bố ở sát ngưỡng trên của vùng dự báo, chủ yếu do điều chỉnh tăng sản lượng tại một loạt nước xuất khẩu lớn: Argentina +2 triệu tấn, Australia +1 triệu tấn, Canada +3 triệu tấn, Nga +1 triệu tấn và EU +1,7 triệu tấn. Đồng thời, USDA không thay đổi dự báo nhập khẩu đậu tương, ngô, lúa mì của Trung Quốc niên vụ 2025/26, cũng như giữ nguyên ước tính sản lượng ngô và đậu tương của Brazil và Argentina trong cùng niên vụ.

8. USDA vừa điều chỉnh giảm dự báo tồn kho cuối vụ ngô của Mỹ sau khi nâng thêm 125 triệu giạ trong chỉ tiêu xuất khẩu. Trái lại, các dự báo về tồn kho và xuất khẩu đậu tương không thay đổi, và lượng tồn kho lúa mì của Mỹ cũng được giữ nguyên so với báo cáo trước.

9. Trong vài tháng gần đây, USDA đã liên tục nâng ước tính sản lượng lúa mì tại các nước ngoài Mỹ. Theo cập nhật mới nhất, cơ quan này dự báo sản lượng sẽ tăng 4,9% so với năm trước – mức tăng trưởng theo năm cao nhất trong 12 niên vụ trở lại đây.

10. Argentina vừa tiếp tục cắt giảm thuế xuất khẩu vĩnh viễn đối với đậu tương, các sản phẩm từ đậu tương, ngô, lúa mì và một số mặt hàng nông sản khác, phù hợp với định hướng “giảm thuế để thúc đẩy sản xuất” của chính quyền Tổng thống Milei. Đây là động thái quan trọng, bởi các mặt hàng này chiếm khoảng 60% tổng kim ngạch xuất khẩu của Argentina và là nhóm nông sản cạnh tranh trực tiếp với nguồn cung từ Mỹ.