MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

UOB: Ngân hàng Nhà nước nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất, VND tiếp tục chịu áp lực giảm giá

Trong báo cáo mới nhất, Ngân hàng UOB (Singapore) dự báo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong thời gian tới, với lãi suất tái cấp vốn duy trì ở mức 4,5%. Dự báo này được đưa ra trong bối cảnh lạm phát tại Việt Nam đang hạ nhiệt và vẫn dưới ngưỡng mục tiêu 4,5%.

Mặc dù môi trường lạm phát ôn hòa và những bất ổn thương mại toàn cầu có thể tạo điều kiện cho chính sách tiền tệ nới lỏng, UOB cho rằng áp lực tỷ giá – đặc biệt là sự suy yếu của đồng VND – đang khiến NHNN phải thận trọng hơn so với một số quốc gia láng giềng.

Báo cáo của UOB lưu ý, nếu nền kinh tế nội địa và thị trường lao động suy yếu mạnh, NHNN có thể cân nhắc hạ lãi suất tái cấp vốn xuống mức 4% – tương đương đáy trong thời kỳ Covid-19. Trong kịch bản thuận lợi hơn, lãi suất có thể tiếp tục giảm thêm 50 điểm cơ bản xuống 3,5%, với điều kiện thị trường ngoại hối ổn định và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu hạ lãi suất.

“Tại thời điểm hiện tại, kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là NHNN sẽ giữ nguyên các mức lãi suất chính sách”, nhóm phân tích của UOB nhận định.

Tỷ giá VND/USD: Tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn

Về tỷ giá, UOB cho biết đồng Việt Nam đã mất giá 1,8% kể từ đầu quý II, xuống mức kỷ lục khoảng 26.000 VND/USD. Áp lực giảm giá chủ yếu đến từ triển vọng tăng trưởng kém tích cực và lo ngại Mỹ có thể tái áp mức thuế 46% nếu các cuộc đàm phán thương mại song phương không đạt tiến triển rõ rệt.

Trong bối cảnh đó, UOB dự báo VND sẽ tiếp tục giao dịch ở vùng giá yếu so với USD đến hết quý III/2025. Tuy nhiên, từ quý IV/2025 trở đi, đồng nội tệ có thể bắt đầu phục hồi, cùng xu hướng hồi phục chung của các đồng tiền châu Á khi bất ổn thương mại lắng dịu.

Cụ thể, UOB đưa ra dự báo tỷ giá như sau:

Quý III/2025: 26.300 VND/USD

Quý IV/2025: 26.100 VND/USD

Quý I/2026: 25.900 VND/USD

Quý II/2026: 25.700 VND/USD