Tương lai nào cho Cổ phiếu Nhà nước : VCB BID GAS PLX BCM....?

1/ Nghị quyết 79 là Tầm nhìn dài hạn, không phải "ăn xổi" Nghị quyết 79 định hướng cho cả giai đoạn 2026-2030. Đây là một lộ trình mang tính chiến lược, không phải là thầ-n d-ư-ợ-c có tác dụng tức thì trong vài phiên giao dịch. Việc giá cổ phiếu tăng vọt chỉ trong vài ngày theo tin tức thường mang tính đâ-u c-ơ hơn là phản ánh giá trị nội tại thay đổi từ nghị quyết.

2/ Nghị định 68 xác định Kinh tế tư nhân là động lực cốt lõi

Nghị định 68 đã khẳng định rõ: Kinh tế tư nhân mới là động lực quan trọng nhất của "Kỷ nguyên Vươn mình". DNNN sẽ giữ vai trò ổn định tăng trưởng và định hướng cho nền kinh tế, tập trung vào các lĩnh vực trọng điểm như năng lượng, hạ tầng, tài chính.

3/ Không chỉ là câu chuyện thoái vốn

Đừng nhìn DNNN chỉ qua lăng kính thoái vốn. Định hướng mới tập trung vào việc:

Nâng cao hiệu quả quản trị.

Để DNNN đóng vai trò dẫn dắt trong các ngành then chốt

Đầu tư mới vào các lĩnh vực công nghệ cao thay vì chỉ co cụm bảo toàn vốn.

4./ Quy trình thoái vốn phức tạp, không hề đơn giản

Thực tế lịch sử cho thấy việc thoái vốn Nhà nước luôn gặp rào cản về:

Định giá tài sản (đặc biệt là đất đai).

Quy trình pháp lý chặt chẽ để tránh thất thoát tài sản công.

Tìm kiếm đối tác chiến lược phù hợp. Do đó, kỳ vọng "thoái vốn nhanh để kéo giá" thường dễ bị thất vọng trong ngắn hạn.

5/ Chính sách là "cơn mưa", nhưng phải có chỗ đủ hứng

Chính sách hỗ trợ giống như một trận mưa , nhưng DN nào có "bể chứa” mới giữ được nước. -> Chỉ những DN đủ năng lực thực thi mới chuyển hóa được chính sách thành lợi nhuận.

*** Tổng kết và Định hướng sắp tới của mình Long Bùi

+ Sự phân hóa chữ K: Sau nhịp FOMO, Nhóm NN sẽ không còn cá mè 1 lứa. Những DN hưởng lợi thực sự từ NQ 79 sẽ hồi phục và đi tiếp (nhánh đi lên), trong khi những DN "tăng theo tin" sẽ tiếp tục điều chỉnh về giá trị thực (nhánh đi xuống).

+ Nhóm tiềm năng trung hạn: năng lượng, hạ tầng, logistics, ngân hàng, viễn thông và hạ tầng số. Trong nhóm ngành cũng chỉ có 1 số DN thực sự ngon

+ Nhà nước hay Tư nhân suy cho cùng chỉ là cá mác. TTCK là nơi tôn vinh Sự tăng trưởng. Cổ phiếu tăng giá bền vững nhất luôn là những doanh nghiệp có sự bùng nổ về DT LN trong chu kì mới