MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Trung Quốc xuất khẩu “khủng” 660 tấn bạc trong một tháng, kho dự trữ chạm đáy 10 năm: Thị trường thế giới chao đảo vì cơn khát nguồn cung

Thị trường bạc toàn cầu đang trải qua một trong những giai đoạn căng thẳng nhất trong thập kỷ khi dự trữ bạc tại Trung Quốc – quốc gia giữ vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng – lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015. Sự sụt giảm bất ngờ này đã tạo ra làn sóng lo ngại sâu rộng, đẩy giá bạc tăng mạnh và làm rung chuyển thị trường từ Thượng Hải đến London.

Trung Quốc xuất khẩu hơn 660 tấn bạc chỉ trong tháng 10 – mức cao kỷ lục

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải (SHFE), tồn kho bạc của Trung Quốc đã giảm mạnh, xuống mức thấp nhất trong vòng một thập kỷ.

Không chỉ SHFE, lượng bạc dự trữ tại Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải cũng chạm đáy hơn 9 năm.

Điểm nhấn đáng chú ý nhất:

▶ Trung Quốc xuất khẩu trên 660 tấn bạc chỉ trong tháng 10, chủ yếu sang London, nhằm giải tỏa tình trạng khan hiếm kéo dài tại trung tâm giao dịch bạc lớn nhất thế giới này.

Đây là mức xuất khẩu chưa từng có, phản ánh sức ép nguồn cung mà thị trường quốc tế đang phải đối mặt.

Vì sao bạc Trung Quốc chảy ồ ạt sang London?

Theo chuyên gia phân tích Wu Zijie của Jinrui Futures, nguyên nhân chính đến từ:

Nhu cầu bạc tại London tăng đột biến, một phần do yếu tố đầu cơ khi giá biến động mạnh.

Nhu cầu nội địa của Trung Quốc tăng mạnh, đặc biệt từ ngành trang sức và công nghiệp.

Xuất khẩu sang Anh tăng liên tục, khiến dự trữ nội địa nhanh chóng cạn kiệt.

Wu dự báo tình trạng căng thẳng hiện tại có thể dịu bớt trong 1–2 tháng tới, nhưng áp lực thiếu hụt ngắn hạn vẫn rất lớn.

Giá bạc tăng gần 80% trong năm – Hiệu ứng lan tỏa từ vàng và nỗi lo áp thuế của Mỹ

Năm vừa qua, thị trường bạc chứng kiến mức tăng giá gần 80%, được thúc đẩy bởi:

Đà tăng mạnh của vàng, kéo theo các kim loại quý khác.

Đồn đoán Mỹ dưới thời Tổng thống Trump có thể áp thuế lên bạc nhập khẩu.

Dòng bạc vật chất đổ vào Mỹ, khiến thị trường London càng thêm thiếu hụt.

Đúng lúc này, Ấn Độ – nước tiêu thụ bạc hàng đầu – cũng gia tăng nhập khẩu, càng siết chặt nguồn cung toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, việc Trung Quốc không còn dư thừa bạc để xuất khẩu đều đặn khiến thị trường thêm phần bất ổn.

Tình trạng “backwardation” cảnh báo thị trường khan hiếm nghiêm trọng

Trên sàn Thượng Hải, giá bạc giao ngay cao hơn giá hợp đồng kỳ hạn – một hiện tượng hiếm gặp gọi là “backwardation”.

Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường đang thiếu bạc ngay lập tức và người mua sẵn sàng trả giá cao để có hàng.

Wu cho rằng với tồn kho thấp và khả năng tăng nguồn cung hạn chế, rủi ro thiếu hụt trong ngắn hạn vẫn ở mức cao.

Nhu cầu bạc tăng mạnh từ năng lượng mặt trời và thay đổi chính sách thuế

Tại Trung Quốc, nhu cầu bạc trong lĩnh vực sản xuất linh kiện điện mặt trời đang tăng mạnh.

Quý IV luôn là mùa cao điểm lắp đặt năng lượng mặt trời, khiến lượng bạc tiêu thụ tăng nhanh.

Ngoài ra, một yếu tố bất ngờ khác là thay đổi chính sách thuế VAT:

Chính sách ngừng hoàn thuế đầu vào với một số loại vàng bán ngoài sàn giao dịch đã khiến nhiều doanh nghiệp kim hoàn chuyển hướng sang bạc.

Tại khu chợ kim hoàn Shuibei ở Thâm Quyến, các thương nhân loay hoay với quy định mới và tăng cường kinh doanh bạc như một lựa chọn an toàn hơn.

Ảnh hưởng lan rộng toàn cầu – London khan hàng, Mỹ có thể áp thuế

Tình trạng thiếu thanh khoản không chỉ diễn ra tại Trung Quốc:

Mỹ đang xem xét khả năng đánh thuế khi bạc được đưa vào danh sách khoáng sản quan trọng theo báo cáo của Cơ quan Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS).

Phần lớn nhu cầu bạc ở London hiện mang tính đầu cơ, theo chiến lược gia Daniel Ghali của TD Securities.

Mặc dù vậy, lượng bạc nắm giữ trong các quỹ ETF vẫn ổn định, không cho thấy tình trạng rút vốn hàng loạt.

Hy vọng cuối cùng: Lượng tồn kho bạc “vô hình” tại Trung Quốc

Theo chuyên gia Ghali, có thể vẫn còn một lượng bạc lớn ngoài sàn giao dịch tại Trung Quốc – gọi là “tồn kho vô hình”.

Tuy nhiên, không ai biết chính xác con số này là bao nhiêu, và việc nó có chảy trở lại thị trường hay không vẫn là ẩn số.