Triển vọng thị trường chứng khoán và cơ hội đầu tư tháng 11

“Môi trường lãi suất thấp và điểm sáng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam sẽ tiếp tục tác động tích cực đến thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn” là nhận định trong Báo cáo Chiến lược thị trường tháng 11/2020: Động lực tăng cho thị trường được củng cố do Công ty cổ phần Chứng khoán SSI vừa công bố.

Theo SSI, tăng trưởng kết quả kinh doanh quý III/2020 phục hồi đáng ghi nhận, qua đó chính thức xác nhận quý II/2020 là điểm rơi thấp nhất của lợi nhuận trong “năm COVID-19”.

Trên HOSE, tác động này đã thể hiện rõ ở sự suy giảm kết quả kinh doanh quý II/2020 khi tổng doanh thu thuần, lợi nhuận hoạt động kinh doanh và lợi nhuận sau thuế trên sàn này sụt lần lượt giảm 16,3%, 24,7% và 13,7%.

Sang quý III/2020, dù vẫn còn suy giảm so với cùng kỳ nhưng đã cho thấy sự phục hồi đáng kể so với quý III khi các doanh nghiệp đã thích nghi và sẵn sàng các biện pháp ứng phó.

Tăng trưởng doanh thu thuần, lợi nhuận hoạt động kinh doanh và lợi nhuận sau thuế lần lượt ghi nhận giảm 0,7%, 11,8% và 6,8%. Điểm sáng là doanh thu thuần ở nhóm VN30 đã cho thấy mức tăng trưởng dương 4,5% trở lại.

Dựa trên phạm vi nghiên cứu của SSI cho năm 2020 và 2021, ước tính lợi nhuận trung bình của các công ty niêm yết đại diện cho 87% vốn hóa trong năm 2020 có thể giảm 18,8% so với năm 2019.

Mặc dù vậy, theo công ty chứng khoán này, tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp sẽ phục hồi 22,4% vào năm 2021 - gần về mức của năm 2019.

Theo cập nhật dự báo của SSI vào ngày 6/11/2020, thị trường đang giao dịch ở mức P/E (hệ số giá trên lợi nhuận 1 cổ phiếu) năm 2020 và 2021 lần lượt là 17,49 lần và 14,3 lần.

Điều này cho thấy thị trường đang phản ánh kỳ vọng vào sự phục hồi trong năm 2021 khi mức tăng trưởng lợi nhuận tích cực trên nền thấp của 2020 giúp định giá thị trường về một mức hấp dẫn.

Theo SSI, môi trường lãi suất thấp và điểm sáng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam sẽ tiếp tục tác động tích cực đến thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn. Kỳ vọng này cũng được củng cố qua diễn biến dòng vốn đầu tư và các chỉ tiêu vĩ mô của Việt Nam trong tháng 10 như sản xuất công nghiệp, xuất nhập khẩu và đầu tư công… bên cạnh đó là tín hiệu tích cực từ FDI so với các tháng trước.

Về mặt kỹ thuật, VN - Index đang dần thoát khỏi xu hướng đi ngang sau khi giai đoạn tích lũy để cân bằng cung cầu. Chỉ số đang được hỗ trợ mạnh ở vùng 900 - 906 điểm và kỳ vọng sẽ phục hồi lại đà tăng hướng lên vùng kháng cự 970 - 990 điểm.

Với lựa chọn đầu tư trong tháng 11, SSI chú ý nhiều hơn đến yếu tố định giá và động lực tăng trưởng kinh doanh từ năm 2021. Bên cạnh đó, một số nhân tố tác động đến giá cổ phiếu trong 2 tháng cuối năm như cổ tức, chuyển sàn… hay kết quả kinh doanh có tín hiệu cho thấy sự xoay chiều đáng kể trong quý IV/2020 cũng được công ty chứng khoán này khuyến nghị ưu tiên lựa chọn.