Triển Vọng Nửa Cuối Năm 2024 Với Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

Bức tranh tổng thể nửa đầu năm 2024:

- VNINDEX xuất hiện nhiều hơn những dấu hiệu chốt lời quanh vùng giá 1300, mặc dù trước đó vẫn duy trì được phần nào mức tăng ấn tượng của 3 tháng đầu năm 2024. Các tin tức tích cực đến từ bức tranh lợi nhuận của quý 1 năm 2024 đã được chiết khấu vào giá, trong khi triển vọng cho quý 2 năm 2024 nhìn chung có phần ảm đạm hơn.

- Kỳ vọng lớn của NĐT ở nhịp bứt phá nửa đầu năm 2024 đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt lãi suất sớm, với đợt cắt đầu tiên dự kiến vào tháng 3. Tuy nhiên, lạm phát đột ngột bật tăng vào tháng 3 tại Mỹ đã nhanh chóng thu hẹp kỳ vọng ban đầu của thị trường. Mặc dù lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt vào tháng 4 và tháng 5, nhưng nhìn chung vẫn chưa thể gia tăng sự tự tin cho các quan chức tại Fed để xem xét thay đổi lập trường của mình.

- Đầu tiên đến từ việc VNINDEX đang giao dịch dưới tỷ lệ P/E trung bình 10 năm, điều này sẽ giúp thị trường có them dư đại cho đà tang vào nửa cuối năm. Dù rằng sẽ cần những cầu chuyện riêng và cần thêm sự gia tang của dòng tiền nhưng tôi nhận thấy rằng thị trường vẫn có khả năng duy trì xu hướng tăng để sớm hướng lên vùng giá 1315 và xa hơn là vùng định giá 1360

- Yếu tố thứ 2 đến từ việc tăng trường tín dụng khi lãi suất cho vay hiện tại không phải là rào cản chính đối với tăng trưởng tín dụng trong nửa đầu năm 2024. Tôi dự kiến tăng trưởng tín dụng sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2024, với việc::

+ Dấu hiệu phục hồi trong ngành sản xuất, thể hiện qua việc tăng nhập khẩu nguyên liệu đầu vào từ tháng 5

+ Và chính sách tiền tệ và tín dụng tiếp tục nới lỏng của Việt Nam để hỗ trợ phục hồi kinh tế.

- Yếu tố thứ 3 đến từ việc xuất/nhập khẩu. Đây là động lực chính của tăng trưởng GDP trong năm 2024, tôi kỳ vọng xuất khẩu sẽ lấy lại đà tăng trong những tháng tới, được thúc đẩy bởi việc tăng nhập khẩu nguyên liệu đầu vào từ tháng 5 (với tốc độ tăng trưởng 17,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu năm 2024), điều này có khả năng thúc đẩy xuất khẩu trong những tháng tiếp theo.

- Và cuối cùng là đầu tư công, mặc dù khởi đầu chậm trong nửa đầu năm, với đầu tư từ ngân sách nhà nước chỉ đạt 27,51% kế hoạch tổng thể và 29,39% kế hoạch phân bổ của Thủ tướng Chính phủ cho năm 2024, tôi dự đoán tiến độ giải ngân đầu tư công sẽ tăng tốc đáng kể trong những tháng tới.

Chúc anh chị đầu tư thành công

Văn Linh